20210611-西南证券-宏观周报_一行两会重磅发言_美国通胀继续走高_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档总结了2021年6月国内与海外经济、政策及市场动态，重点分析了国内货币政策、财政政策、税收立法进展，以及美国通胀、拜登基建计划、OPEC政策、日本经济数据等关键信息，同时提供了国内高频数据的走势分析和下周重点关注的经济指标。

一、国内重点动态

1.1 利率保持适宜水平，推进“十四五”规划项目

• 土地出让收入划转税务部门：财政部发布通知，将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项非税收入划转税务部门征收，自2022年1月1日起实施。此举有助于加强征管、规范款项缴纳，并为后续房产税多税合并做准备。
• 猪肉市场保供稳价机制完善：发改委等多部门联合发布《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》，丰富预警指标、调整预警区间、分类设置储备、完善工作机制，以应对猪肉价格波动。
• 国常会部署“十四五”重大工程项目：强调加强前期工作、优化审批程序、合理把握投资力度，推动基础设施和制造业投资加速增长，重点支持科技攻关、绿色转型和新兴产业。
• 陆家嘴论坛：货币政策稳字当头：央行强调保持利率在适宜水平，注重跨周期供求平衡，预计下半年尤其是四季度货币政策正常化加速，以应对输入性通胀。
• 印花税法通过：十三届全国人大常委会表决通过《印花税法》，自2022年7月1日起施行，维持现行税制框架，适当简并税目税率、减轻税负，推进税收法定进程。

1.2 海外动态

• 美国通胀持续走高：5月CPI同比上涨5%，创2008年以来新高，核心CPI同比上涨3.8%，市场反应平淡，预计美联储政策不会因此改变。
• 耶伦支持拜登基建计划：尽管可能引发通胀，但耶伦认为这是为长期发展进行的投资，不会放弃。然而，与共和党谈判破裂，法案推进面临困难。
• OPEC预测石油库存下降：全球石油库存将继续下降，短期受伊核谈判影响，长期则受益于经济复苏和宽松货币政策。
• 日本一季度GDP萎缩3.9%：经济复苏面临挑战，家庭消费仍未恢复至疫情前水平，奥运会前疫情禁令可能影响二季度复苏。
• 美国通过《2021年美国创新与竞争法》：该法案拨款2000亿美元用于科技、半导体、芯片等领域，被视为针对中国的地缘政治工具，引发中方回应。

二、国内高频数据走势

2.1 上游：原油价格上涨，阴极铜价格下行

• 布伦特原油周环比上涨1.72%，WTI原油周环比上涨2.20%。
• 铁矿石价格小幅回升，阴极铜价格下跌2.23%。
• 南华工业品价格指数环比下跌0.96%，CRB现货综合指数环比上升0.88%。

2.2 中游：生产资料价格小幅上升，动力煤价格下降

• 生产资料价格指数环比上升0.7%，PTA产业链负荷率下降0.55个百分点。
• 螺纹钢价格环比下降7.57%，水泥价格同比上升6.50%，动力煤价格月环比下降6.95%。

2.3 下游：房地产销售下降，汽车零售保持平稳

• 30个大中城市商品房成交面积周环比下降18.47%，三线城市土地溢价率最高（4.48%）。
• 汽车零售表现相对平稳，但同比有所下滑。

2.4 物价：蔬菜价格回落，猪肉价格持续下行

• 农产品价格指数环比下跌1.09%，蔬菜价格回落，猪肉价格继续下跌2.23%。

三、下周重点关注指标

四、风险提示

• 通胀持续走高：全球通胀压力可能对国内经济产生输入性影响。
• 人民币汇率升值超预期：可能对出口企业造成压力。
• 海外疫情变化：可能影响全球经济复苏进程和大宗商品价格走势。

五、分析师信息

• 分析师：叶凡
• 执业证号：S1250520060001
• 联系方式：010-58251911 / yefan@swsc.com.cn
• 联系人：王润梦
• 联系方式：010-58251904 / wangrm@swsc.com.cn