20210419-华安证券-_打新定期跟踪_系列之二十三_新股上市节奏趋于平稳_上市表现有所回暖_26页_2mb

报告摘要

新股上市节奏趋于平稳，上市表现有所回暖

核心内容

本报告分析了2021年新股发行市场的表现及打新收益情况，重点拆解了打新收益的已实现与未实现部分，并对近期新股发行及打新情况进行了详细跟踪与测算。整体来看，新股上市节奏趋于平稳，市场表现有所回暖，但有效报价账户数量上升对打新收益产生一定稀释效应。

主要观点

打新收益率拆解：2021年4月16日，假设所有询价新股全部入围，A类账户打新收益率为3.4%，C类账户为1.7%；若注册制新股入围率为80%，则A类账户收益率为2.7%，C类账户为1.4%。
全年打新收益预测：以2亿资金规模、90%资金使用效率为例，若全年新股上市规模为4500亿元，则A类账户全年打新收益率约为11.79%，C类账户约为4.86%。
打新收益测算模型：通过跟踪已上市新股的规模、涨跌幅、有效报价账户数量及中签率，测算不同规模账户的打新收益，并根据未来账户数量增长趋势进行折扣调整。
新股上市表现：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅大多位于50%-300%区间，最高达685.45%；发行市值主要集中在0-15亿元之间，最高达30.10亿元。
中签率情况：A类账户网下中签率最高，C类最低；主板、创业板、科创板的中签率均处于平稳状态，但主板C类账户数量远超A类。

打新要点

过去一周新股上市情况：
- 科创板：4只（杭州柯林、莱尔科技、诺禾致源、新风光）
- 创业板：6只（恒帅生物、华绿生物、C晓鸣、C格林、C博亚、C立高）
- 主板：3只（野马电池、英利汽车、龙高股份）
待上市股票：
- 共35只，其中9只待询价，1只正在询价，3只已完成询价待公布发行价，8只已公布发行价待申购，14只已结束申购待上市。
- 预计募集资金共310.47亿元。

逐月打新收益金额测算

2亿资金规模，90%资金使用效率：
- 2021年1月：140.15万元
- 2021年2月：156.83万元
- 2021年3月：235.26万元
- 2021年4月：139.14万元

风险提示

新股上市可能破发，导致打新策略出现负向收益。
新股发行可能因市场因素暂停，影响打新收益。
申购人数、新股数量、市场情绪波动等因素均可能对打新收益产生影响。
历史入围率不等于未来表现，报告仅供参考。

近期新股打新结果

德业股份（605117.SH）：发行价32.74元，市盈率22.99，预计募资139691.76万元，网上中签率0.03%，网上发行超额认购倍数3467.37。
祥源新材（300980.SZ）：发行价32.77元，市盈率42.5，预计募资58902.48万元，网上中签率0.01%。
尤安设计（300983.SZ）：发行价120.8元，市盈率35.6，预计募资241600万元，网上中签率0.01%。
百龙创园（605016.SH）：发行价14.62元，市盈率22.99，预计募资46491.6万元，网上中签率0.03%。
信安世纪（688201.SH）：发行价26.78元，市盈率28.8，预计募资74995.16万元，网上中签率0.03%，网下申购获配比例0.02%。
霍莱沃（688682.SH）：发行价45.72元，市盈率53.59，预计募资41572.32万元，网上中签率0.03%，网下申购获配比例0.02%。
商络电子（300975.SZ）：发行价5.48元，市盈率26.49，预计募资37975.78万元，网上中签率0.02%，网下申购获配比例0%。
华恒生物（688639.SH）：发行价23.16元，市盈率21.21，预计募资63658.59万元，网上中签率0.03%，网下申购获配比例0.02%。
东箭科技（300978.SZ）：发行价8.42元，市盈率18.24，预计募资55691.71万元，网上中签率0.02%，网下申购获配比例0.03%。
华利集团（300979.SZ）：发行价33.22元，市盈率22.17，预计募资406214.49万元，网上中签率0.02%，网下申购获配比例0.05%。
罗曼股份（605289.SH）：发行价27.27元，市盈率22.99，预计募资59094.09万元，网上中签率0.02%，网下申购获配比例0.01%。
东瑞股份（001201.SZ）：发行价63.38元，市盈率11.78，预计募资200724.46万元，网上中签率0.02%，网下申购获配比例0.03%。