20240501-财通证券-安井食品-603345.SH-2024Q1开门红_龙头业绩稳定性强_3页_438kb

安井食品（603345）2024年第一季度业绩表现亮眼，营收同比增长1767%，归母净利润增长2125%。2023年全年营收增长1529%，归母净利润增长3424倍，但第四季度业绩下滑明显，第四季度营收同比下降627%，归母净利润下滑1341%。公司通过原材料成本下降和旺季规模效应助益毛利率提升，2023年毛利率同比上升13个百分点，2024年第一季度进一步增至26.6%。投资建议方面，预计2024-2026年营收将分别为15801亿、17690亿、19523亿，净利润分别为1654亿、1876亿、2086亿，当前市盈率16倍，维持“买入”评级。主要风险包括行业竞争加剧、食品安全问题及原材料价格波动。财务数据显示，公司净资产收益率（ROE）持续增长，分红率提升至53.17%，股息收益率达到41%。