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报告摘要

本报告聚焦于当前国债期货市场的走势及影响因素，结合宏观经济数据、政策动态与市场表现，为投资者提供交易策略建议。重点分析了1月制造业PMI、建筑业与服务业PMI、财政政策及货币政策等关键信息，并对国债期货市场进行了短期走势预测。

国债期货主力合约：周一全线高开，早盘冲高回落，午后窄幅波动。
具体品种表现：
- TL2603（30年期）：上涨0.18%
- T2603（10年期）：下跌0.03%
- TF2603（5年期）：下跌0.02%
- TS2603（2年期）：持平
现券市场：收益率窄幅波动，2年期国债收益率上行0.87个BP至1.39%，5年期上行0.07个BP至1.58%，10年期上行0.88个BP至1.82%，30年期下行0.80个BP至2.28%。

公开市场操作：
- 央行周一开展750亿元7天期逆回购操作，当日有1505亿元逆回购到期，合计净回笼755亿元。
资金市场动态：
- 银行间隔夜利率DR001小幅上涨至1.36%，DR007上涨至1.49%。
PMI数据：
- 中国1月制造业PMI：50.3，低于前值50.1，重回荣枯线之下。
- 新订单指数：49.2，较前值50.8回落，显示制造业市场需求有所减弱。
- 建筑业商务活动指数：48.8，较前值52.8下降。
- 服务业商务活动指数：49.5，连续第三个月低于荣枯线。
政策动向：
- 财政政策：2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保支出力度“只增不减”。
- 货币政策：人行行长表示今年仍有降准降息空间，以维持银行体系流动性充裕，降低社会综合融资成本。
房地产政策：
- 上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房项目，首批试点区为浦东新区、静安区、徐汇区，旨在优化职住平衡，支持核心产业发展。
美国PMI数据：
- 美国1月ISM制造业PMI从前值47.9大幅升至52.6，高于预期的48.5，主要受益于新订单和产出增长。