20250330-开源证券-基础化工行业周报_本周尿素市场工业刚需强劲_尿素价格延续涨势_34页_5mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2025年3月30日，基础化工行业投资评级为“看好”，整体表现弱于沪深300指数。本周化工品价格涨跌互现，其中71种产品价格上涨，93种产品价格下跌。尿素价格延续涨势，主要受期货市场走强和印度进口招标提振。己二腈项目开工，标志着产业链升级。

主要观点

• 尿素市场：本周尿素均价上涨至1918元/吨，涨幅4.13%。主产区价格上调，下游采购意愿减弱，但印度招标利好市场情绪，带动现货交投回暖。推荐标的包括华鲁恒升等。
• 涤纶长丝市场：价格下跌，库存天数下降，但部分企业执行减产计划，市场重心下滑，下游需求疲软。
• 纯碱市场：现货市场走势下行，供应增加，需求不足，导致价格弱势下滑。
• 化肥市场：尿素需求强劲，价格持续上涨，而磷酸二铵和氯化钾价格相对稳定或下跌。
• 化纤行业：江浙织机开工率稳定，未来需求有望因政策刺激而提升。
• 行业新闻：辽宁锦州新建年产10万吨己二腈项目开工，采用丙烯腈电解法，分两期建设，预计2025年底投产。

关键信息

本周尿素市场

• 周均价1918元/吨，上涨76元/吨，涨幅4.13%。
• 主产区山东及两河中小颗粒成交价1860-1940元/吨，上涨20-80元/吨。
• 印度进口招标（150万吨）刺激市场，带动期货和现货交投回暖。
• 东北终端备货启动，下游补库助推企业去库。

化工品价格涨跌

• 涨幅前十：DMF、三氯乙烯、尿素、丙烯腈、纯吡啶、R410a、R32、硫酸、磷酸氢钙、甲苯。
• 跌幅前十：液氯、石油焦、维生素VA、麦草畏、合成氨、苯酚、固体烧碱、氯化钾、石蜡、二氯甲烷。

化工价差行情

• 涨幅前五：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇”、“DMF-1.06×甲醇”、“甲苯-石脑油”。
• 跌幅前五：“环己酮-1.144×纯苯”、“PS-1.01×苯乙烯”、“丙烯-1.2×丙烷”、“FDY-MEG×0.34-PTA×0.86”、“合成氨-887×0.03726×天然气”。

推荐及受益标的

• 推荐标的：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、远兴能源、三友化工、卫星化学、聚合顺、东岳集团、云天化、川恒股份、苏利股份、川发龙蟒、湖北宜化、盐湖股份、新洋丰、国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技、锦纶切片、PA6、PA66、R410a、R32、锦天化、新乡化纤、吉林化纤、华锦股份。
• 受益标的：聚合顺、东岳集团、云天化、川恒股份、新洋丰、川发龙蟒、湖北宜化、盐湖股份、东方铁塔、藏格矿业、国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技、华锦股份。

风险提示

• 油价大幅波动
• 下游需求疲软
• 宏观经济下行
• 其他风险详见倒数第二页标注

图表目录

• 图1：化工行业指数跑输沪深300指数
• 图2：CCPI报4307点，较上周五下跌0.3%
• 图3：涤纶长丝POY价差收窄
• 图4：涤纶长丝库存天数下降
• 图5：江浙织机负荷率69.26%
• 图6：美国服装及配饰店销售额同比+1.0%
• 图7：粘胶短纤价差收窄
• 图8：粘胶短纤库存下降
• 图9：粘胶长丝市场均价稳定
• 图10：粘胶长丝开工率稳定
• 图11：氨纶价差小幅扩大
• 图12：氨纶库存增加
• 图13：重质纯碱价差稳定
• 图14：光伏玻璃均价持平
• 图15：纯碱库存下降
• 图16：肥料价格环比上涨
• 图17：磷矿石价格稳定
• 图18：复合肥价格稳定
• 图19：国际氯化钾价格上涨
• 图20：纯MDI价差收窄
• 图21：聚合MDI价差收窄
• 图22：乙烯-石脑油价差收窄
• 图23：PX-石脑油价差扩大
• 图24：PTA-PX价差扩大
• 图25：POY-PTA/MEG价差收窄
• 图26：丙烯-丙烷价差收窄
• 图27：丙烯-石脑油价差收窄
• 图28：环氧丙烷价差扩大
• 图29：己二酸价差扩大
• 图30：顺丁橡胶价差扩大
• 图31：丁苯橡胶价差扩大
• 图32：氨纶价差扩大
• 图33：POY-PTA/MEG价差收窄
• 图34：粘胶短纤价差收窄
• 图35：粘胶长丝均价稳定
• 图36：有机硅DMC价差扩大
• 图37：煤头尿素价差扩大
• 图38：DMF价差扩大
• 图39：醋酸价差小幅扩大
• 图40：甲醇价差小幅收窄
• 图41：乙二醇价差扩大
• 图42：PVC（电石法）价差扩大
• 图43：烧碱价差小幅收窄
• 图44：复合肥价格持稳
• 图45：氯化钾价格下跌
• 图46：磷酸一铵价差扩大
• 图47：二铵价差扩大
• 图48：草甘膦价差小幅收窄
• 图49：草铵膦价格基本稳定
• 图50：代森锰锌价格基本稳定
• 图51：菊酯价格基本稳定
• 图52：麦草畏价格下跌
• 图53：百菌清价格维持稳定
• 图54：维生素A价格下跌
• 图55：维生素E价格下跌
• 图56：蛋氨酸价格维持稳定
• 图57：赖氨酸价格维持稳定

表格目录

• 表1：本周分板块价格涨跌互现
• 表2：化工产品价格7日涨幅前十
• 表3：化工产品价格7日跌幅前十
• 表4：化工产品价格30日涨幅前十
• 表5：化工产品价格30日跌幅前十
• 表6：化工产品价差本周涨幅前十
• 表7：化工产品价差本周跌幅前十
• 表8：重点覆盖标的公司跟踪
• 表9：本周重要公司公告
• 表10：化工板块个股收盘价7日涨幅前十
• 表11：化工板块个股收盘价7日跌幅前十