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基础化工周报：尿素价格持续上涨

投资要点

【聚氨酯板块】

本周纯MDI、聚合MDI和TDI行业价格分别为17870元/吨、16280元/吨和11983元/吨，环比变化分别为-170元/吨、-420元/吨和+18元/吨。纯MDI和聚合MDI行业毛利分别为3971元/吨和3407元/吨，环比变化分别为-100元/吨和-336元/吨；TDI行业毛利为199元/吨，环比-44元/吨。

【油气烯烃板块】

① 主要产品价格及变化：

• 乙烷均价1531元/吨，环比-34元/吨；丙烷均价4523元/吨，环比+165元/吨。
• 动力煤均价540元/吨，环比+0元/吨；石脑油均价4593元/吨，环比+35元/吨。
  **② 聚乙烯市场：**均价8171元/吨，环比+71元/吨；乙烷裂解、CTO以及石脑油裂解制聚乙烯的理论利润分别为1162元/吨、2055元/吨和-197元/吨，环比+76元/吨、+47元/吨和-4元/吨。
  **③ 聚丙烯市场：**均价7200元/吨，环比+0元/吨；PDH、CTO以及石脑油裂解制聚丙烯的理论利润分别为-333元/吨、1610元/吨和-453元/吨，环比-159元/吨、+0元/吨和-49元/吨。

【煤化工板块】

本周合成氨、尿素、DMF、醋酸行业均价分别为2671元/吨、1905元/吨、4150元/吨、2642元/吨，环比变化分别为-29元/吨、+64元/吨、+110元/吨、-25元/吨。合成氨、尿素、DMF、醋酸的行业毛利分别为725元/吨、218元/吨、-291元/吨、12元/吨，环比分别为+50元/吨、+68元/吨、+213元/吨、-28元/吨。

【相关上市公司（化工白马股）】

建议关注万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

【风险提示】

• 项目实施进度不及预期；
• 宏观经济增速下滑，导致需求复苏不及预期；
• 地缘局势变化引致原材料价格波动；
• 行业产能发生重大变动；
• 统计口径及数据计算误差。

基础化工指数及主要产品走势

加粗的数据仅展示部分关键价格变动。整体上，聚氨酯板块、油气烯烃板块和煤化工板块的价格和利润多数呈现不同程度的波动，个别产品如聚合MDI、丙烷、尿素等价格有所回升。投资需密切关注行业产能变化及地缘风险因素的潜在影响。