20240413-上海证券-美容护理行业周报_爱美客Q1业绩符合预期_毛戈平递交港股招股书_3页_363kb

美容护理行业周报总结（2024年04月08日-04月12日）

核心内容概览

本报告聚焦于2024年第一季度美容护理行业动态，重点分析了爱美客的业绩表现以及毛戈平拟港股IPO的进展。同时，报告还对行业整体发展趋势、主要企业动向及投资建议进行了深入探讨。

主要观点

爱美客Q1业绩表现

• 爱美客发布2024年第一季度业绩预告，预计实现营收8.03~8.26亿元，同比增长27.5%~31%。
• 归母净利润为5.10~5.34亿元，同比增长23%~29%。
• 扣非归母净利润为5.13~5.37亿元，同比增长33%~39%。
• 业绩增长主要得益于医美终端消费增长和品牌影响力提升，毛利率和费用率保持稳定。

毛戈平拟港股IPO

• 毛戈平于2024年4月8日正式向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市，由中金公司担任独家保荐人。
• 毛戈平是国内领先的高端美妆集团，创立于2000年，以高质量和创新产品、专业化妆培训及个性化服务著称。
• 根据弗若斯特沙利文数据，毛戈平是唯一一家进入中国市场十大高端美妆集团的中国公司，2022年零售额排名第八。
• 2023年公司营收达28.86亿元，同比增长57.78%，归母净利润为6.62亿元，同比增长88%。
• 品牌方面，MAOGEPING和至爱终生是主要品牌，MAOGEPING融合东方美学与光影美学，至爱终生扩展了产品线。
• 渠道方面，公司建立了中国最大的高端美妆专柜网络之一，线下销售占比57.6%，线上占比42.4%。
• 营销方面，毛戈平凭借多年化妆艺术经验，成功塑造多个经典影视人物形象，提升品牌影响力。公司在全国设立九所化妆艺术机构，通过培训传播美学理念，强化品牌价值。

关键信息

行业趋势

• 医美渗透率持续提升，相关企业如巨子生物、锦波生物、江苏吴中、华东医药等均有亮眼表现。
• 医美终端机构如美丽田园医疗健康、朗姿股份等也值得关注。

国货品牌表现

• 头部国货品牌在渠道、品牌、产品和运营等方面具备综合优势，有望持续领跑市场。
• 关注品牌包括珀莱雅、科思股份、福瑞达、丸美股份、水羊股份、贝泰妮、上美股份、上海家化、华熙生物等。
• 润本股份在婴童和驱蚊赛道具备卡位优势。

投资建议

股票投资评级

• 增持：股价表现将强于基准指数5-20%。
• 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间。
• 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上。
• 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。

行业投资评级

• 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
• 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
• 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策监管趋严
• 新品推出不及预期
• 第三方数据统计口径差异

分析师声明

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