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油价短期继续冲高 —— 海外市场监测报告2016年3月第2期

核心内容概述

本报告分析了2016年3月第二期全球主要市场资产表现及宏观数据，重点关注了汇率、大宗商品、股票市场、债券市场以及外围市场情绪的变化。同时，报告还涵盖了各国基准利率、PMI指数、失业率数据和货币供应情况，为投资者提供市场动态和趋势分析。

主要观点与关键信息

1. 全球大类资产表现

• 汇率：美元指数走低，新兴市场货币指数走高。美元兑欧元下跌1.2%，美元兑日元上涨0.1%，美元兑人民币下跌0.4%，美元兑澳元下跌1.6%。
• 大宗商品：
  • 布伦特原油与WTI原油分别上涨8.0%和9.5%；
  • 黄金下跌0.8%，铜、铝分别下跌1.2%和0.9%；
  • 大豆和玉米价格分别下跌1.0%和1.6%。
• 股票市场：
  • 美国标普500上涨1.1%，道指上涨1.2%，纳指上涨0.7%；
  • 欧洲市场中，英国富时100下跌1.0%，德国DAX微涨0.1%；
  • 亚洲市场中，日经225下跌0.4%，澳洲标普200上涨1.5%，恒指微涨0.1%，上证指和深证指分别下跌2.2%和1.8%。
• 债券市场：
  • ISHARES 1-3年国际债券价格上涨1.2%，10年以上信用债券价格上涨1.3%。

2. 外围市场情绪

• 标准普尔500波动率指数（图21）显示市场波动性有所上升；
• TED Spread（图22）表明市场流动性状况略显紧张。

3. 基准利率变化

• 美国：联邦基金利率上升0.36%；
• 欧洲：EURIBOR隔夜拆借利率下降0.24%；
• 英国：基准利率上升0.5%；
• 日本：无担保拆借利率保持不变；
• 其他国家如加拿大、澳大利亚、中国、俄罗斯、印度等基准利率均有不同程度的上升。

4. PMI指数

• G4国家：2016年2月制造业和服务业PMI均走低；
  • 德国及意大利制造业下降，服务业上升；
  • 法国制造业上升，服务业下降；
  • 中国、印度、巴西、南非服务业均走低，俄罗斯服务业上升。
• 金砖国家：南非制造业上升，其他国家制造业均走低；
• 亚洲国家：澳大利亚和加拿大制造业、服务业均有所提高；
• 中国台湾：制造业和服务业均走低。

5. 消费者信心指数

• 除巴西外，其余国家消费者信心指数均较前期有所降低，显示出市场情绪偏弱。

6. 失业率数据

• G4国家及德、法、意、澳、韩：失业率均有所下降，美国失业率为4.9%，略低于预期；
• 金砖国家及中国台湾：失业率有所上升。

7. 货币供应状况

• 美国：M1同比上涨4.03%，M2同比上涨5.70%；
• 中国：M1同比上涨17.4%，M2同比上涨13.3%；
• 日本：M2同比上涨3.1%；
• 巴西、俄罗斯、印度、南非：M2同比分别上涨5.88%、10.78%、12.18%、9.08%。

结论

报告指出，全球市场在2016年3月第二期呈现分化态势，大宗商品尤其是原油价格继续上涨，股票市场表现不一，债券市场整体走强。汇率方面，美元走弱，新兴市场货币走强。各国基准利率普遍上调，但欧洲部分国家利率下调。PMI指数显示制造业整体疲软，服务业波动较大。消费者信心指数普遍下降，反映市场情绪偏弱。失业率方面，部分国家下降，部分国家上升。货币供应数据则显示不同国家的增长差异。

分析师简介

• 谭可：海外研究组组长，自2007年加入东兴证券研究所，曾外派香港研究港股市场。
• 王昕：经济学硕士，2009年加入研究所，曾获“天眼”中国最佳证券分析师评选第二名。
• 代云彬：硕士，曾就职于国际组织及律师事务所，现从事海外研究。
• 汤杰：经济学（金融方向）学士，美国金融硕士，曾就职于美国研究机构，现专注于TMT互联网行业研究。

团队介绍

东兴海外研究团队专注于港股、美股等主要海外市场，研究领域涵盖大消费、TMT、新能源、医药等多个板块，致力于挖掘具有中国价值的企业。团队成员具备海外与内地双重投研经历，对境内外市场运作环境有深刻理解。

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300为基准）：
  • 强烈推荐：股价相对基准指数收益率高于15%；
  • 推荐：收益率在5%~15%之间；
  • 中性：收益率在-5%~5%之间；
  • 回避：收益率低于-5%。
• 行业投资评级（以沪深300为基准）：
  • 看好：收益率高于5%；
  • 中性：收益率在-5%~5%之间；
  • 看淡：收益率低于-5%。