20240313-东方证券-国防军工行业央国企改革专题研究_央国企改革持续深化_军工行业有望迎来高质量发展_24页_890kb

国企改革深化，军工行业将迎来高质量发展

1. 国企改革新进展与市值管理纳入考核

• 2023年起，国务院国资委开启新一轮国企改革深化提升行动，提出“产业布局、制度改革、决策机制、监管方式”多维度改革目标。
• 2024年，国资委首次将上市公司市值管理成效纳入央企负责人经营业绩考核，鼓励央企通过科学管理、价值创造提升市场信心，多家央企（如中航沈飞、中国巨石、航天彩虹等）率先将市值指标纳入管理层考核。

2. 军工企业创新升级推动高质量发展

• 面向新质新域的创新是军工央国企发展的核心动力，包括：
  • 跟紧装备升级换代，技术领先支撑产品竞争力。
  • 强化军民融合，拓展民用及外贸领域。
  • 应用数字化、智能化工具提升效率，发展新质生产力。
  • 改革激励机制，通过股权激励（如七一二、中航重机等）激发企业活力。
• 武器装备信息化建设、新材料应用（如钛合金、高温合金）及通信技术（如低轨卫星、无人机）是重点发展方向。

3. 军工企业积极出台市值管理行动方案

• 中航电测、振华科技、光威复材等发布“质量回报双提升”行动计划，措施包括：
  • 稳定现金分红、股份回购、聚焦研发强化主营。
  • 中航重机、华秦科技等推出“提质增效重回报”计划，高管增持股份，树立市场信心。
• 2024年，军工企业积极响应政策，通过创新、优化治理、投资者沟通等方式，提升投资价值。

4. 投资建议与关注标的

• 建议关注具备创新能力强、市值管理动作明确、改革预期高的军工央国企，如：
  • 中航高科（买入）、中航光电（买入）、中航重机（买入）、**振华科技（增持）**等。
• 战略布局新质生产力方向（如商业航天、低空经济、新材料）的企业亦具潜力。

5. 风险提示

• 国企改革推进不及预期、市值管理政策执行力度不足的风险。
• 军工行业政策变动、技术断层、市场竞争加剧等可能影响企业表现。

分析师建议与免责声明

• 东方证券分析师团队提供详细研究支持，报告强调遵循合规与透明原则，投资者需自行评估风险。