> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉期货钢材周报总结 ## 核心内容 本报告为中辉期货有限公司发布的钢材周报，主要分析了近期钢材市场走势、供需状况、价格变化及投资策略建议，同时指出潜在风险与关注点。 ## 市场概况 - **本周表现**：黑色板块整体分化，螺纹主力周涨 $1.5\%$，热卷涨 $1.4\%$，铁矿涨 $2.3\%$，焦炭跌 $0.7\%$，焦煤跌 $0.1\%$。 - **上涨驱动**： - 钢材出口有所好转，受伊朗出口停滞影响，海外需求转向中国。 - 原油价格高企，带动海运费上行，巴西到中国运费较去年同期高15美元以上。 - **宏观预期**：一线城市房价企稳，地产股自4月以来持续反弹，对建筑钢材需求形成提振。 - **供需数据**： - 铁水产量基本持平，钢厂在利润支撑下保持较高生产积极性。 - 螺纹及热卷表需仍处于同期低位，库存总体正常，但华东地区库存偏高。 ## 策略建议 - **需求疲弱**：国内需求相对疲弱，螺纹与热卷表需持续处于低位。 - **基本面改善有限**：尽管出口有所改善，但整体基本面改善幅度有限，难以支撑行情持续上涨。 - **操作建议**：行情上方空间预计有限，不宜追高，建议产业注意逢高套保。 ## 风险与关注 - **主要风险**： - 伊朗战事导致的能源成本波动。 - 铁矿石海运费变化。 - 行业政策动态。 - **市场动态**： - 中东需求下降，与国内价差迅速回落。 - 东南亚与国内价差相对稳定。 ## 月度数据概览 | 项目 | 当月量（万吨） | 当月同比（%） | 累计量（万吨） | 累计同比（%） | |--------------|----------------|---------------|----------------|----------------| | 生铁 | 7328 | -3.3 | 21098 | -2.9 | | 粗钢 | 8704 | -6.3 | 24755 | -4.6 | | 钢材 | 13098 | -2.3 | 35144 | -1.7 | | 钢材进口 | 51 | 1.8 | 134 | -14.1 | | 钢材出口 | 913 | -12.6 | 2472 | -9.9 | - 今年1-3月钢材出口2472万吨，同比降 $10\%$。 ## 周度数据概览 | 项目 | 当周产量（万吨） | 产量变化（%） | 产量累计同比（%） | 当周消费（万吨） | 消费变化（%） | 消费累计同比（%） | 库存（万吨） | 库存变化（%） | 库存同比（%） | |--------------|------------------|----------------|-------------------|------------------|----------------|-------------------|----------------|----------------|----------------| | 螺纹钢 | 196.65 | -10.27 | -8% | 197.81 | -47.34 | -10% | 727.06 | -1.16 | 11.23% | | 线材 | 83.61 | -0.27 | 0% | 86 | -7.03 | -1% | 132.73 | -1.91 | 22% | | 热卷 | 300.61 | -4.6 | -5% | 297.09 | -9.33 | -5% | 417.88 | 3.52 | 14% | | 冷卷 | 88.26 | 0.11 | 2.27% | 86.39 | -5.17 | 3.65% | 173.64 | 1.87 | 4.34% | | 中厚板 | 170.7 | 0.03 | 5.63% | 174.35 | 0.55 | 5.45% | 195.27 | -3.65 | 7.33% | | 合计 | 839.83 | -15 | -2.72% | 841 | -68 | -3.07% | 1647 | -1.33 | 11.55% | ## 库存与基差分析 - **螺纹钢库存**：总体正常，但杭州库存偏高，去库偏慢。 - **热卷库存**：受节日影响略有回升，后期预计正常去库，但华东地区库存仍然偏高。 - **基差变化**： - 螺纹钢10合约基差继续回落，主要因盘面上涨而现货跟涨乏力。 - 热卷基差变化不大，10合约基差维持平水附近波动，热卷仓单达到历史最高水平，压制05合约价格，热卷贴水交割或使基差进一步走强。 - **价差分析**： - 螺纹钢10-1月差本周低位波动，变化不大。 - 热卷5-10月差小幅走弱，仓单及去库压力对月差有压制。 ## 区域价差 - **螺纹钢区域价差**：上海-天津、广州-上海价差季节性波动。 - **热卷区域价差**：上海-天津、广州-上海价差季节性波动。 - **螺纹-钢坯价差**：华东地区价差季节性波动。 - **冷轧-热轧价差**：上海价差季节性波动。 - **盘螺-螺纹价差**：上海价差季节性波动。 - **中厚板-热轧价差**：上海价差季节性波动。 ## 持仓与成交量 - **螺纹钢持仓量**：RB10M.SHF持仓量季节性波动。 - **热卷持仓量**：HC10M.SHF持仓量季节性波动。 - **成交量**：RBZL.SHF与HCZL.SHF成交量季节性波动。 ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研究院编制，仅作为参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，中辉期货不对其准确性或完整性负责。 - 报告观点仅为分析员设想，不代表公司立场。 - 报告版权属中辉期货，未经许可不得翻版、复制和发布。 - 期货投资有风险，投资需谨慎。