20240122-银河期货-纯碱玻璃周报_44页_3mb

纯碱本周产量环比增加，供应总体稳定，开工率小幅上升，但个别企业负荷波动。需求方面，轻碱需求大幅增长，重碱略有下降，下游补库启动带动轻碱去库，重碱累库。库存总水平上升，轻碱库存下降，重碱库存增加，交割库存下降。利润从上游向下游转移，上游利润大幅下降。期货基差贴水，价差变化显示短期可能存在价格上涨机会。报告预计短期纯碱价格偏强，但长期趋势向下，需关注下游补库节奏和宏观经济。

玻璃方面，浮法玻璃产量稳定，开工率维持高位，产能利用率高；光伏玻璃需求增长，但重碱表需环比略降。库存方面，玻璃厂家和整体库存有所上升；需求受地产数据和深加工影响，波动性较大。利润方面，成本端影响显著，但终端市场信心未稳。

总体观点：短期纯碱和玻璃市场可能受益于补库需求，但长期因素如产能过剩和宏观经济压力可能导致下行压力。市场参与者应密切跟踪供给、需求和政策变化。