20131007-兴业证券-迎接上海新一轮国资大发展_11页_634kb

上海新一轮国资改革分析总结

核心内容

上海正迎来新一轮国资改革的重大突破期，这一改革旨在推动“创新驱动、转型发展”，强化国资在城市战略中的引领作用。改革将从监管机制、结构优化、激励创新三个方面入手，推动国资体系的现代化与市场化。

主要观点

1. 国资改革思路

• 监管机制转变：上海将按照“竞争类、功能类、保障类”对企业进行分类监管，明确政府与市场的关系，提升企业自主性和市场导向性。
• 结构优化与产业布局调整：未来国资将重点布局先进制造业、新兴战略产业和现代服务业，加快传统行业的调整与重组，提升整体产业竞争力。
• 激励机制与创新容错机制：通过市场化激励机制，如股权激励和激励基金，推动国有企业向创新驱动转型，同时在负面清单管理模式下，允许企业在创新过程中承担一定风险。

2. 投资机会分析

• 优化产业结构与拥抱新经济：关注那些受益于国资结构调整的上市公司，尤其是先进制造业、战略新兴产业和现代服务业领域的企业。
• 企业做大做强与国际化发展：支持具有全球竞争力的大型国资企业，如上汽集团、上海电气、上海医药等，以及可能成为壳资源的公司，如上工申贝、S中纺机等。

关键信息

国资改革背景

• 2013年9月27日，上海自贸区方案获批，标志着上海进入新一轮改革试验阶段。
• 国资改革被视为推动上海实现“四个率先”和建设“四个中心”的重要引擎。

重点改革方向

• 分类监管：竞争类企业以市场为导向，功能类企业服务于政府战略，保障类企业承担公共服务职能。
• 资产证券化：通过整体上市、优化股权结构等方式，提高资产证券化率，增强企业治理效率。
• 激励机制创新：推动股权激励和激励基金计划，鼓励企业创新，提升经营绩效。

投资机会名单

受益于国资结构调整的行业与公司

• 先进制造业：

  • 上汽集团（600104）
  • 上海电气（601727）
  • 嘉宝集团（600622）
  • 仪电电子（600602）

• 战略新兴产业：

  • 上汽集团（600104）
  • 上海医药（601607）
  • 城投控股（600649）
  • 张江高科（600895）
  • 市北高新（600604）
  • 三爱富（600636）
  • 华虹计通（300330）

• 现代服务业：

  • 长江投资（600119）
  • 东方创业（600278）
  • 交运股份（600676）
  • 第一医药（600833）
  • 锦江投资（600650）
  • 锦江股份（600754）
  • 东方明珠（600832）
  • 百视通（600637）
  • 新华传媒（600825）

潜在壳资源公司

• 上工申贝（600843）
• S中纺机（600610）
• 棱光实业（600629）
• 华鑫股份（600621）
• 申达股份（600626）
• 龙头股份（600630）

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避，分别代表相对市场表现优于、持平或弱于。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持，分别对应相对大盘涨幅大于15%、5%-15%、-5%-5%、小于-5%。

附录：相关股票及企业信息

• 图表1：近期上海国资改革相关企业名单，包括股权结构、国企改革内容等信息。
• 图表2：上海国资企业股权结构梳理，展示了不同大股东对上市公司的持股比例与关系。

联系方式

• 上海地区销售经理：
  • 邓亚萍、盛英君、王政、冯诚
• 北京地区销售经理：
  • 朱圣诞、肖霞、吴磊、李丹、郑小平
• 深圳地区销售经理：
  • 朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽
• 海外销售经理：
  • 刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云

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