20230521-首创证券-隆基绿能-601012.SH-公司简评报告_产能扩张一体化加速_新技术探索差异化道路_3页_739kb

隆基绿能公司简评报告总结

财务表现与业绩增长

⚫ 隆基绿能2022年实现营业收入128998亿元，同比增长6003%，归母净利润14812亿元，同比增长6302%。2023年一季度营业收入28319亿元，同比增长5235%，归母净利润3637亿元，同比增长3655%。

产品与产能情况

⚫ 公司单晶硅片和组件出货量持续增长，2022年硅片出货量达8506GW，组件出货量达4676GW。计划2023年硅片、电池、组件产能分别达到190GW、110GW、130GW。

技术研发与新业务

⚫ 2022年研发支出达7141亿元，占营收比重高。自主研发硅异质结电池转换效率达26.81%，HPBC技术量产效率超25%。氢能项目中标中国石化新疆库车绿氢示范项目。

盈利预测与投资评级

⚫ 2023-2025年归母净利润预计分别为184亿元、216亿元、252亿元。维持“买入”评级，对应PE分别为137倍、116倍、100倍。

风险提示

⚫ 光伏需求、产能扩张不及预期等风险。

报告基于2022年年报及2023年一季报发布。