20230504-山西证券-隆基绿能-601012.SH-光伏龙头经营稳健_新技术打造差异化竞争_5页_413kb

公司研究/公司快报：隆基绿能（601012SH） - 公司研究

投资评级：买入-A（维持）

核心观点：光伏行业龙头隆基绿能经营稳健，新技术与产能扩张有望推动量利齐升。

业绩概况

• 2022年：
  • 营收：1289.98亿元，同比增长60.03%
  • 归母净利润：148.12亿元，同比增长63.02%
  • Q4单季：营收419.63亿元，净利润38.36亿元，增长显著。
  • 2023Q1：营收283.19亿元，净利润36.37亿元，继续高速增长。

业务分析

• 硅片与组件出货：

  • 2022年单晶硅片出货85.1GW，同比增长21.5%
  • 单晶组件出货量46.8GW，连续三年蝉联全球第一。
  • 2023Q1硅片出货23.8GW，同比增长29.7%；电池组件出货12.6GW，增长78.5%。

• 产能扩张：

  • 截至2022年底，硅片产能133GW，电池产能50GW，组件产能85GW。
  • 2023年目标：硅片产能190GW，电池产能110GW，组件产能130GW。

• 技术研发：

  • 硅异质结电池效率达26.81%，HPBC电池技术量产效率突破25%。
  • 中标中国石化新疆库车绿氢示范项目，拓展绿色能源业务。

估值与盈利预测

风险提示

• 政策变动、原材料价格波动、新增装机不及预期等风险。
• 新技术推广进度与规模量产存在不确定性。

免责声明：入市有风险，投资需谨慎。本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。