科技行业专题研究：关注通信新技术，5.5G和NTN-20230917-华泰证券-19页_1mb

报告摘要

通信新技术发展及行业动态总结

核心内容概述

2023年9月，通信行业迎来多项技术突破和产业合作，主要围绕5.5G（5G-A）与非地面网络（NTN）两大方向展开。华为宣布完成5.5G全部功能测试用例，计划于2024年推出商用5.5G全套网络设备，成为推动行业发展的关键力量。5.5G与NTN是向6G演进的重要技术，其中NTN典型应用为手机直连卫星，具有广阔的发展前景。此外，中国在5G基站核心芯片自研方面取得重要进展，首款商用可重构5G射频收发芯片成功研发，有助于提升我国5G网络的自主可控能力。

主要观点

5.5G技术突破：华为完成5G-A全部功能测试用例，涵盖上下行超宽带和宽带实时交互关键技术，标志着5.5G技术进入商用倒计时。
5.5G与6G衔接：5G-A作为5G向6G演进的关键阶段，其主要使命包括优化现有5G技术、为6G探索新方向。
5.5G性能提升：相比5G，5G-A在下行速率、上行速率、连接密度、定位精度等方面均有显著提升，具备实现万兆下行、千兆上行、千亿级物联网连接和内生智能的能力。
5G-A应用场景拓展：5G-A技术可赋能XR、3D、全场景物联、通信感知一体、L4自动驾驶等前沿应用场景，为多个行业带来新机遇。
5G-A产业链受益：随着5G-A商用进程加快，天线、滤波器、PCB等上游产业链环节将迎来增长机遇。
中国5G核心芯片自研：国内首款商用可重构5G射频收发芯片成功研发，标志着中国在5G核心设备领域实现“从零到一”的突破。
运营商集采动态：中国移动启动多项集采，包括走线架、超级SIM密码服务平台、云资源池五期工程计算型服务器、内容分发网络项目等，显示其对5G基础设施和云服务的持续投入。
天翼云与信通院合作：天翼云与信通院达成战略合作，共同推进数字政府建设，提升数字基础设施能力。
行业动态：Intelsat宣布布局低轨卫星，推动手机直连卫星技术发展；利尔达5G RedCap模组上市，助力RedCap技术落地；四信实现低延时摄像头弱网传输；移远通信推出Matter智能照明/电工解决方案，推动智能家居互联。

关键信息

5.5G技术发展

技术突破：华为率先完成5G-A功能测试，高通、中兴通讯等厂商也取得相应进展。
性能提升：5G-A在下行速率（~10Gbps）、上行速率（~Gbps）、连接密度（10^7平方千米）、定位精度（厘米级）等方面实现10倍提升。
商用计划：华为计划于2024年推出商用5.5G网络设备，推动5G-A商用进程。

5G-A产业链

天线：5G-A基站天线密度将提升至192通道以上。
滤波器：随着天线数量增加，滤波器需求量也将提升。
PCB：5G-A带宽增加，将带动高速多层PCB需求提升。

中国5G核心芯片突破

首款商用可重构5G射频收发芯片：成功研发，提升5G核心设备自主可控度。
应用领域：可用于5G云基站、皮基站、家庭基站等。

运营商集采进展

走线架集采：中国移动采购297.32万米走线架，涉及铝合金、U型钢、网格式三种材料。
超级SIM密码服务平台：纽创信安中标，用于提升安全性和效率。
云资源池五期工程：采购24150台计算型服务器，实施地域覆盖广泛。
内容分发网络项目：华为、中兴、烽火等8家公司中标，推动CDN网络升级。

云与IDC

天翼云与信通院合作：共同推进数字政府建设，提升数字基础设施能力。
液冷技术发展：《冷板液冷服务器设计白皮书》发布，推动液冷产业生态体系建设。
数据中心绿色低碳：增程式水冷方案亮相“华彩杯”决赛，助力数据中心节能降耗。

物联网与车联网

低延时视频传输方案：四信推出高可靠低延时视频传输方案，适用于车路协同等场景。
Matter智能解决方案：移远通信推出Matter协议支持的智能照明/电工方案，打破智能家居生态边界。
5G-A在车联网中的应用：上海移动计划采用5G-A技术进行车联网试点，提升通信能力和降低成本。

重点推荐公司

股票名称	股票代码	投资评级	目标价（元）	市值（百万）
中国移动	600941 CH	买入	113.60	2,180,489
中国电信	601728 CH	买入	7.78	561,854
中国联通	600050 CH	增持	7.51	164,427
中兴通讯	000063 CH	买入	45.26	155,934
中际旭创	300308 CH	买入	145.98	79,223
新易盛	300502 CH	增持	59.43	28,574
天孚通信	300394 CH	买入	116.17	28,794
上海瀚讯	300762 CH	买入	17.72	9,650
紫光股份	000938 CH	增持	33.84	70,415
锐捷网络	301165 CH	买入	60.00	24,347
美格智能	002881 CH	增持	33.54	7,533
海格通信	002465 CH	增持	13.40	25,072

风险提示

中美贸易摩擦加剧
云厂商资本开支投入不及预期
5G发展不及预期

行业走势与市场动态

通信指数下跌：上周通信（申万）指数下跌0.71%，沪深300下跌0.83%，创业板指下跌2.29%。
行业新闻概览：涵盖5G-A、NTN、芯片研发、运营商集采、云与IDC、物联网与车联网等多个领域，显示行业持续发展和技术创新。

总结

5.5G与NTN作为向6G演进的关键技术，正在推动通信行业的快速发展。华为在5G-A测试和商用计划上的突破，带动了产业链上下游的积极布局。同时，中国在5G核心芯片自研方面取得重大进展，增强了自主可控能力。运营商集采活动频繁，显示出对5G基础设施和云服务的持续投入。此外，天翼云与信通院合作、液冷技术发展、物联网与车联网应用场景拓展，均表明通信行业正在向更智能化、绿色化、高效化方向发展。

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