> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场分析总结 ## 核心内容概览 本文档提供了2026年3月17日至3月23日期间LPG（液化石油气）市场的主要价格数据、日度及周度市场观点，以及相关衍生品和利润指标的分析。数据涵盖不同地区的价格变动、进口利润、基差情况及市场预期。 --- ## 主要价格数据 | 项目 | 2026/03/17 | 2026/03/18 | 2026/03/19 | 2026/03/20 | 2026/03/23 | |------|------------|------------|------------|------------|------------| | 华南液化气 | 6200 | 6220 | 6215 | 6300 | 7080 | | 华东液化气 | 6044 | 6049 | 6074 | 6189 | 6867 | | 山东液化气 | 5530 | 5630 | 5800 | 5990 | 6550 | | 丙烷CFR华南 | 978 | 1023 | 1203 | 1093 | - | | 丙烷CIF日本 | 892 | 1032 | 1217 | 1078 | 1002 | | CP预测合同价 | 587 | 589 | 620 | 600 | - | | 山东醚后碳四 | 5420 | 5510 | 5810 | 5950 | 6460 | | 山东烷基化油 | 8500 | 8700 | 9200 | 9200 | 9600 | | 纸面进口利润（华南） | -1413 | -1737 | -3111 | -2207 | - | | 主力基差 | -119 | 64 | -392 | -545 | -531 | --- ## 主要观点 ### 日度观点 - **PG2605合约**：3月23日收于7244（+717），5-6月差195（+3）。 - **夜盘表现**：收于6986（-258），5-6月差246（+51）。 - **山东民用气**：3月23日为6550（+20）。 - **山东醚后碳四**：3月23日为6540（+50）。 - **山东丙烷**：3月23日为6923（+625）。 - **龙口港丙烷**：3月23日为7500（+300）。 ### 周度观点 - **市场推动因素**：中东局势升温、伊朗和卡塔尔气田遭袭、targe压缩机泄露，推动PG盘面大幅上涨。 - **基差情况**：最新基差为-1057（-736）。 - **4-5月差**：走交割博弈，差值为64（-68）。 - **仓单变化**：3100手（+8），其中万华+1300，京博-428，运达-880。 - **最便宜交割品**：山东醚后碳四5950（+520）。 - **民用气价格**： - 山东民用气：5990（+440） - 华东民用气：189（+30） - 华南民用气：6300（+150） - **FEI月差**：112美金（+28）。 - **油-气比价**：走跌。 - **内外PG-FEI c1**：至35（-15.5）。 - **进口贴水情况**： - 华南CP丙烷到岸贴水501（+108） - AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为50（-54.75）、273.5（+72.9）、0（+0） - **FEI-MOPJ价差**：最新-76（+52）。 - **PDH丙烯现货利润**：小幅走弱，华东华南PDH制PP纸货利润下滑。 - **港口库存比**：35.84%（+0.79pct） - **企业库容**：26.05%（+1.11pct） - **PDH开工率**：65.63%（+2.4pct） --- ## 市场趋势与展望 - **国内PG市场**：处于弱现实与强预期的矛盾中，当前基差较弱（-1000）。 - **短期供应**：国内炼厂气充足，且有交仓单意愿，内盘4-5月差走交割博弈，预计波动较大。 - **未来展望**： - 4月下半月国内缺货大概率不可避免。 - 若海峡中断更长时间，国际市场缺货问题更大。 - 民用气刚需缺口难以弥补，外盘仍将偏强运行。 --- ## 关键信息 - **市场驱动**：中东局势、气田袭击、设备故障等事件对市场情绪产生显著影响。 - **价格波动**：国内价格持续上涨，外盘表现分化，部分指标贴水扩大。 - **供需关系**：国内供应相对充足，但4月下半月可能面临缺货风险；外盘因国际供应紧张而偏强。 - **利润情况**：PDH制PP纸货利润下滑，进口利润整体承压，尤其在华南地区。 - **市场预期**：强预期支撑下，市场可能持续波动，需关注国际局势和国内供应变化。 --- ## 总结 LPG市场近期因国际局势和供应问题出现显著波动。国内价格持续上涨，基差较弱，市场处于弱现实与强预期的矛盾中。未来4月下半月国内供应可能趋紧，若海峡中断，国际市场亦将面临更大压力。同时，PDH制PP纸货利润下滑，进口利润承压，需关注市场动态及政策变化。