> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG早报总结 ## 核心内容 本报告为2026年7月6日LPG（液化石油气）市场早报，由研究中心能化团队发布，涵盖国内与国际LPG价格走势、供需变化、套利情况及市场展望等内容。 ## 主要观点 ### 国内价格走势 - **山东民用**：价格为5120元/吨，较前一日下跌80元/吨。 - **山东醚后**：价格为5300元/吨，较前一日上涨220元/吨。 - **华东民用**：价格为5167元/吨，较前一日下跌281元/吨。 - **华南民用**：价格为5120元/吨，较前一日下跌315元/吨。 - **丙烷CFR华南**：价格为650元/吨，较前一日下跌5元/吨。 - **丙烷CIF日本**：价格为591元/吨，较前一日下跌1元/吨。 - **CP预测合同价**：价格为509元/吨，较前一日上涨4元/吨。 - **山东烷基化油**：价格为8200元/吨，较前一日下跌0元/吨。 - **纸面进口利润**：价格为118元/吨，较前一日下跌118元/吨。 ### 套利与价差 - **FEI 08-09月差**：为8.5美金，较前一周上涨5美金。 - **CP月差**：为20.5美金，较前一周上涨12.5美金。 - **内外正套**：8月PG-FEI价差为-168美金（-209），9月为-263美金（-164），10月为82.73美金（-125.5）。 - **北亚套利价差**：大幅回升，当前处于开启状态。 - **FEI-MOPJ价差**：最新为-74.38美金，较前一周上涨4美金。 ### 库存与供需 - **港口库存**：201.75万吨，较前一周下降0.63%。 - **厂库库存**：18.84万吨，较前一周下降1.5%。 - **炼厂外放**：44.68万吨，较前一周下降6.88%。 - **到港量**：50.8万吨，较前一周增加135.19%。 ### C3与C4需求 - **C3需求**：PDH制PP近端利润（PP现货-FEI近一）小幅回落，但仍处于较好水平；PDH开工率67%，较前一周下降4.63%。 - **C4需求**：烷基化油产能利用率31.31%，较前一周上涨3.02%；MTBE开工率41.76%，较前一周下降0.98%；MTBE出口订单8.6万吨，较前一周增加4.8%。 ### 外盘情况 - **外盘短期回升**：由于买盘增加，外盘丙烷价格有所反弹。 - **中期预期承压**：中东货通行量逐渐增加，叠加全球燃烧淡季，预计外盘丙烷价格中期仍面临压力。 ## 关键信息 ### 估值分析 - **盘面8-9月差**：为140美金，较前一周下降25美金，估值中性偏高。 - **08国内基差**：为627美金，较前一周下降60美金，估值中性偏低。 - **内外价差**：为-168美金，现货端和成本端不看好。 ### 市场展望 - **国内价格**：山东民用价格支撑较强，但华南地区因进口成本下移和燃烧淡季，可能拖累全国价格。 - **外盘价格**：短期因买盘增加而回升，但中期预计承压。 - **套利机会**：内外正套走强，北亚套利价差处于开启状态，关注后续变化。 ## 图表说明 - **市场价：液化石油气（华南、华东）**：反映不同区域的LPG价格走势。 - **丙烷-液化石油气地区间价差**：展示不同地区间丙烷与LPG的价差情况。 - **LPG纸面进口利润（华南）**：反映进口利润变化趋势。 - **丙烷/原油（中东）**：展示丙烷与原油的价差。 - **Propane FOB 中东-MB-50、CIF Tokyo-MB**：反映中东和日本市场的丙烷价格。 - **山东92#汽油-进口丁烷**：反映国内汽油与进口丁烷的价差。 - **北亚丙烷/石脑油、MB丙丁烷、Propane CIF NWE-MB**：展示不同市场的丙烷价格与相关产品价差。 ## 总结 整体来看，国内LPG价格在本周呈现震荡走势，山东民用价格为最低，而山东醚后价格有所回升。外盘丙烷价格短期因买盘增加而回升，但中期预计承压。套利方面，内外正套走强，北亚套利价差处于开启状态，市场关注度较高。供需方面，港口库存有所下降，但到港量大幅增加，需关注后续市场变化。