20260529-冠通期货-冠通期货研究报告--尿素日报_盘面反应不及预期_7页_1mb

尿素日报总结

核心内容概述

2026年5月28日，尿素市场整体呈现盘面反应不及预期的态势。当日尿素主力2609合约低开低走，最终收于1852元/吨，跌幅1.75%。现货市场则因出口消息及印度标购预期而表现出挺价意愿，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1750-1780元/吨。整体市场在出口政策及印度标购落地后，盘面冲高回落，内需拖累下行。

期现行情

期货市场

• 主力合约：尿素2609合约开盘1884元/吨，日内下行，最终收于1852元/吨。
• 持仓变化：主力合约前二十名主力持仓中，多头增加4185手，空头增加5846手。
• 净多单：徽商期货净多单+642手，中粮期货净多单+750手。
• 净空单：国泰君安净空单+1894手，中信期货净空单-1943手。

现货市场

• 报价：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1750-1780元/吨。
• 市场情绪：出口消息及印标情况促使现货挺价意愿强烈。

基本面跟踪

供应情况

• 日产量：2026年5月28日，全国尿素日产量为21.22万吨，较昨日增加0.18万吨。
• 开工率：开工率为84.60%。
• 5月产量预测：5月份产量预计在630万吨，高于往年同期水平。

企业库存

• 总库存量：截至2026年5月29日，中国尿素企业总库存量为92.1万吨，较上周增加14.45万吨，环比增长18.61%。
• 预售订单天数：截至2026年5月29日，预售订单天数为6.5日，环比增加1.21日，增长22.87%。

下游需求

• 复合肥产能利用率：5月22日-5月29日，复合肥产能利用率为30.71%，较上周提升0.25个百分点。
• 三聚氰胺开工率：三聚氰胺产能利用率连续下挫，目前已至历史低位。

印度标购与出口政策

• 印度NFL标购：发布新一轮170万吨尿素进口标购，东海岸招标80万吨，西海岸招标90万吨。
• 截标时间：6月8日。
• 报价有效期：6月18日。
• 最晚船期：7月20日。
• 出口配额：预计2026年第一轮尿素出口总配额约为150万吨，政府间贸易（G2G）额外批准40万吨援助订单，出口窗口期锁定为6-8月，总量190万吨。

基差分析

• 基差变化：以河南地区为基准，9月合约基差-2元/吨，环比上个交易日走强45元/吨。
• 基差数据：基差数据表明期货价格与现货价格的相对关系，近期基差走强显示现货市场支撑力度增强。

未来展望

• 需求释放：进入6-7月，全国大部分地区进入夏季肥追肥旺季，预计复合肥工厂开工负荷将企稳。
• 库存趋势：下周累库趋势预计继续放缓，需关注印标参与情况。
• 期现分化：现货涨势对期货盘面价格形成一定支撑。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、隆众资讯、安云思、肥易通等。
• 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。

报告发布机构

• 发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

报告作者

• 作者：冠通期货 研究咨询部 王静
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771

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