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尿素日报总结（20260113）

核心内容概述

本报告为尿素期货的每日市场分析，由分析师武吟秋撰写，涵盖期货市场走势、影响因素及行情展望等内容。整体来看，尿素市场处于供需博弈状态，短期内呈现区间震荡趋势，需关注库存去化、复合肥需求及出口政策等关键变量。

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一、期货市场走势

• 尿素主力合约UR2605 今日收盘价为1774元/吨，较前一日上涨0.11%。
• 期货升水格局 继续延续，但较前一日有所收窄，显示现货市场支撑略有增强。
• 图表分析：
  • 图1展示了尿素UR2605的分时图，反映了当日价格波动情况。
  • 图2为尿素UR2605的日线图，有助于观察中短期趋势。

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二、影响因素分析

1. 供应端情况

• 国内尿素开工率 维持在83.56%的高位，日产量约为19.7万吨，供应端释放稳定。
• 企业库存 为101.85万吨，环比小幅下降，表明短期去库节奏启动，但库存仍处于年内中等水平，整体供应压力未显著缓解。

2. 需求端情况

• 复合肥开工率 环比提升至38.15%，春耕前备肥需求逐步启动，为尿素市场提供边际支撑。
• 三聚氰胺开工率 为54.82%，工业需求保持刚性。
• 农业需求 仍处于季节性淡季，现货市场报价在1740-1760元/吨之间，价格支撑有限。

3. 成本与国际市场

• 动力煤价格 维持高位，对煤制尿素成本端形成稳固支撑。
• 印度招标报价 为CFR 425.3美元/吨，国际市场情绪平稳。
• 国内出口配额政策 尚未明朗，出口增量预期受限，影响国际市场供需预期。

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三、行情展望

• 短期走势：尿素主力合约预计将继续在区间内震荡。
• 核心矛盾：市场面临高供应与需求缓慢恢复之间的博弈。
• 关键变量：
  • 企业库存去化速度：若库存加速下降，可能对价格形成支撑。
  • 复合肥开工持续性：春耕前备肥需求是否持续将影响尿素需求端。
  • 出口政策动态：出口配额政策的明朗化可能带来新的市场机遇或压力。

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四、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。
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