20250317-东兴证券-统计局70城房价数据点评_2月一线城市新房价格环比上涨_各线城市二手房价格继续下行_7页_874kb

统计局70城房价数据点评总结

核心内容

2025年2月，70个大中城市房地产市场呈现分化态势，新房价格环比上涨，二手房价格继续下行。整体来看，新房价格指数环比增速为-0.1%，与前值持平，而二手房价格指数环比增速为-0.3%，延续了前值的下降趋势。从各线城市来看，一线城市新房价格环比微涨，但二手房价格则出现分化，部分城市价格小幅回升，多数仍处于下降区间。二线城市新房价格环比持平，二手房价格继续下行；三线城市新房和二手房价格均出现环比下降。

主要观点

一、新房价格指数

• 全国70城：新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.1%，与前值持平。
• 一线城市：新房价格环比上涨0.1%，其中北京、上海、深圳分别上涨0.1%、0.2%、0.4%，广州则微跌0.2%。
• 二线城市：新房价格环比持平，前值为0.1%。
• 三线城市：新房价格环比下降0.3%，降幅较前值扩大。

二、二手房价格指数

• 全国70城：二手房价格指数环比下降0.3%，与前值持平。
• 一线城市：二手房价格环比下降0.1%，北京持平，上海下降0.4%，深圳上涨0.3%，广州下降0.3%。
• 二线城市：二手房价格环比下降0.4%，降幅较前值扩大。
• 三线城市：二手房价格环比下降0.4%，与前值持平。

三、同比数据

• 全国70城新房：同比增速为-5.2%，降幅较前值收窄。

• 一线城市新房：同比增速为-3.0%，降幅较前值收窄，其中北京下降5.5%，上海上升5.6%，深圳下降4.4%，广州下降7.8%。

• 二线城市新房：同比增速为-4.7%，降幅较前值收窄。

• 三线城市新房：同比增速为-5.9%，降幅较前值略有收窄。

• 全国70城二手房：同比增速为-7.5%，降幅较前值收窄。

• 一线城市二手房：同比增速为-4.9%，降幅较前值收窄，其中北京下降2.9%，上海下降2.1%，深圳下降5.3%，广州下降9.4%。

• 二线城市二手房：同比增速为-7.4%，降幅较前值略有收窄。

• 三线城市二手房：同比增速为-8.0%，降幅较前值略有收窄。

关键信息

• 政策预期：多种政策工具的协同发力有望推动房地产市场逐步企稳。
• 投资建议：
  • 短期关注政策宽松带来的估值修复机会。
  • 中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。
  • 推荐保利发展；华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等也有望受益。
  • “白名单”力度加大，对优质房企具有信用支持作用，龙湖集团、新城控股等有望受益。
• 风险提示：
  • 盈利能力继续下滑；
  • 销售不及预期；
  • 资产大幅减值。

行业大事预告

• 2025年4月中旬：统计局将公布3月房地产数据。

行业数据概览

行业基本资料

重点城市新房价格指数（部分）

重点城市二手房价格指数（部分）

投资评级体系

公司投资评级

• 强烈推荐：公司股价相对市场基准指数收益率超过15%；
• 推荐：公司股价相对市场基准指数收益率介于5%~15%；
• 中性：公司股价相对市场基准指数收益率介于-5%~5%；
• 回避：公司股价相对市场基准指数收益率低于-5%。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对市场基准指数收益率超过5%；
• 中性：行业指数相对市场基准指数收益率介于-5%~5%；
• 看淡：行业指数相对市场基准指数收益率低于-5%。

分析师信息

• 分析师：陈刚
• 教育背景：清华大学金融硕士，同济大学土木工程本科
• 工作经历：2019年加入东兴证券研究所，从事房地产行业研究
• 联系方式：021-25102897，chen_gang@dxzq.net.cn，执业证书编号：S1480521080001

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