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中石油集团油气改革及“中油油服”发展分析

核心内容概述

2017年12月27日发布的报告指出，中国石油天然气集团（简称“中石油集团”）正积极进行油气改革，包括混改和专业化重组，其中“中油油服”作为全球第三大油服企业呼之欲出。同时，报告强调大庆华科作为中石油集团旗下A股唯一适宜重大资本运作的平台，值得重点关注。

主要观点

1. 油气改革背景与方向

• 改革背景：自2013年三中全会以来，国企改革成为重点，2017年5月《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》出台，明确了改革方向。
• 改革方向：包括完善油气勘查开采体制、提升资源利用能力、改革管网运营机制、推进定价市场化、深化企业改革、完善储备体系、健全安全环保体系等。
• 重点内容：推动油气管网独立，建立公平竞争的市场环境；鼓励混合所有制改革，提升运营效率。

2. 中石油集团概况

• 行业地位：中石油集团是中国最大的油气一体化国有企业，在我国油气生产、加工和销售市场占主导地位。
• 财务表现：2016年集团营收1.87万亿元，净利润268亿元，同比分别下滑7.18%和52.31%。
• 业务板块：包括勘探与生产、炼油化工、油品销售、天然气及管道、石油工程、装备制造、金融、海外油气等。

关键信息

一、油气改革正当时

• 混改和专业化重组是中石油集团改革的两大重点。
• 《意见》提出八个重点改革任务，涵盖勘查开采、进出口管理、管网运营、定价机制、企业改革、储备体系、安全环保等。
• 深化改革将促进市场化竞争，提升资源配置效率和行业健康发展。

二、中石油集团资产梳理

三、“中油油服”呼之欲出

• 业务范围：包括地球物理勘探、钻井、测井、录井、井下作业等。
• 营收规模：2016年营收933亿元，位列全球油服第三。
• 全球竞争力：营收规模超过贝克休斯，与石化油服、中海油服相比，具有显著优势。
• 改革进展：2017年11月15日，集团审议通过《工程技术业务改革重组框架方案》，明确工程技术服务板块将进行专业化重组。

四、大庆华科的重要性

• 业务范围：主要生产C5、C9石油树脂、乙腈、聚丙烯粉料等。
• 资产状况：公司资产较轻，无负债，是集团A股平台中唯一适宜进行重大资本运作的平台。
• 盈利情况：2016年营收约10亿元，净利润波动较大，但整体盈利能力较弱。
• 战略意义：作为集团唯一A股平台，有望成为“中油油服”等板块的资本运作载体。

风险提示

• 中石油集团专业化重组改革推进缓慢，可能影响改革进程。

专业板块发展趋势

• 工程技术服务板块：未来有望进一步整合，形成“中油油服”，提升市场竞争力。
• 石油装备制造板块：盈利压力较大，未来可能进行专业化重组。
• 金融板块：已完成重组上市，成为集团的重要资产。
• 海外油气业务：未来将被整合至股份公司，成为集团重要增长点。

总结

中石油集团作为我国最大的油气企业，正积极进行混改和专业化重组，推动油气行业市场化改革。其中，“中油油服”有望成为全球第三大油服企业，大庆华科作为集团A股平台，具备良好的资本运作潜力。集团的改革方向包括提升资源利用效率、完善管网运营机制、推进工程技术服务市场化等，未来在油气改革中将发挥重要作用。