20241215-创元期货-玻璃周报_12月份需求大概率能维持_但仓单压制仍在_18页_3mb

玻璃行业周报总结

供应端情况：近期，福莱特和信义集团等企业出现减产，国内玻璃日产量预计在158-161万吨/天，供需改善明显，部分规格偏紧，出厂价上调。上游库存降至低位，厂家涨价意愿强，但整体需求仍受投机因素影响。库存在短期内维持去库格局，需关注未来四周需求变化。

需求端分析：距离春节约8周，当前周度需求表现不强，与历史同期相比偏弱。但由于供应有限，库存可能继续减少。季节性因素可能导致春节前四周需求维持，之后转弱，主要受下游订单、物流等因素影响。若需求进一步走弱，可能出现垒库。

市场表现：现货市场中，厂库库存低，但涨价幅度受春节临近影响。期货市场以交割逻辑为主，郑商所玻璃仓单达1391张，01合约压力显著，期现回归关注宏观政策支持。基差和价差显示现货价格承压。

成本与利润：动力煤等燃料价格下降带来利润修复，尤其煤制气利润水平约15%-20%。但天然气产线仍面临亏损。成本下降支撑短期价格，但长期需关注原料波动。

行业影响：房地产政策强调止跌回稳，资金到位率提高或带动赶工需求，但整体待售面积高企。深加工环节订单谨慎，利润薄，生产季节性调整。竣工指标季节性环比好转，但玻璃表现需跟踪。

展望：核心是12月仓单价格和库存动态，若上游库存增加，现货价格可能下滑。总体需关注需求曲线变化，库存压力可能限制市场回升空间。