20241215-创元期货-纯碱周报_低位震荡_交割压力仍在_关注仓单_15页_2mb

纯碱行业周报总结

一、供应端

• 纯碱厂家产量虽有小幅波动，但总体保持高位。
• 中源化学二期检修、重庆和友设备更换等对产量影响有限。
• 连云港德邦存在增产预期，即使年内增产无法兑现，供应端压力仍存。
• 进出口数据方面，2024年10月纯碱出口量及出口均价环比均有增长，净出口量较高。

二、需求端

• 轻质纯碱：需求平稳，近期补库基本告一段落。
• 重质纯碱：下游玻璃厂库存可用天数约14~15天，节前补库进行中。
• 光伏玻璃产量仍存下滑预期，库存持续增加，需求端偏弱。

三、库存与价格

• 厂家总库存持续攀升，轻碱、重碱库存均环比增长。
• 当前库存压力较大，出货困难，价格承压。
• 现货价格维持低位震荡，期货市场基差波动，近期成交因低价有所改善，但整体需求平淡。
• 原料成本支撑力度不足，利润空间受限。

四、供需展望

• 供大于求格局难改，行业降开工率趋势持续。
• 估值方面，近期驱动不明显，需关注宏观托底作用减弱及交割仓单压力。
• 后续需关注供应端减量及需求端边际变化。

五、总结

纯碱行业短期供需矛盾突出，供应高位暂难缓解，需求季节性走弱，库存压力持续，价格难涨，行业利润承压。