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贵金属日报总结（2026-04-20）

核心内容

本日报主要分析了贵金属市场近期的行情走势、影响因素及策略建议。重点包括黄金和白银的价格变动、成交量、持仓量及库存数据，同时结合国际局势和美联储政策预期，为投资者提供市场参考和操作建议。

市场行情

黄金

• 沪金：上涨0.94%，报1065.72元/克。
• COMEX黄金：上涨0.85%，报4849.40美元/盎司。
• LBMA黄金：收盘价上涨1.60%，报4870.50美元/盎司；但活跃合约价格下跌0.70%，报1054.02元/克。
• SHFE黄金：活跃合约收盘价上涨17.62%，报19,570.00元/千克；成交量上涨，库存微降，沉淀资金流出。
• AuT+D：收盘价下跌0.53%，报1,052.94元/克；成交量下跌，持仓量微降。

白银

• 沪银：上涨1.88%，报20323.00元/千克。
• COMEX白银：上涨2.82%，报80.93美元/盎司；持仓量上涨，库存微降。
• LBMA白银：收盘价下跌0.46%，报79.32美元/盎司。
• SHFE白银：活跃合约收盘价下跌1.78%，报19,570.00元/千克；成交量微降，持仓量上涨。
• AgT+D：收盘价下跌1.33%，报19,588.00元/千克；成交量上涨，持仓量微降。

影响因素分析

1. 中东局势：

   • 伊朗在4月18日短暂开放霍尔木兹海峡后，次日重新封锁，并拟出台综合性管理法律，禁止与以色列有关的货物及船舶通行，交战国需经伊朗最高国家安全委员会批准方可通行，对伊朗造成损害的国家需在赔付前禁止通过。
   • 美以伊临时停火将于4月22日到期，美伊在伊斯兰堡的复谈进展成为市场关注焦点，中东局势的不确定性可能对贵金属价格产生影响。

2. 美联储政策预期：

   • 根据CME数据，美联储4月加息25个基点的概率为0.5%，维持利率不变的概率为99.5%。
   • 6月累计降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变的概率为95%，累计加息25个基点的概率为0.5%。
   • 美联储政策走向对美元指数和实际利率有直接影响，进而影响贵金属价格。

3. 美元指数与实际利率：

   • 美元指数报98.43，美国10年期国债收益率报4.26%。
   • 实际利率对黄金价格有压制作用，而白银则对利率变动相对不敏感。

策略观点

• 市场情绪：由于伊朗封锁霍尔木兹海峡，中东局势再度紧张，市场情绪可能由乐观转向谨慎，周一开盘或将对上周部分涨幅进行回吐。
• 操作建议：建议投资者保持观望态度，等待美伊谈判及中东局势进一步明朗。
• 参考区间：
  • 沪金：950-1100元/克。
  • 沪银：18000-20500元/千克。

数据与图表分析

• 图1：汇总了黄金与白银的收盘价、成交量、持仓量、库存及沉淀资金等关键数据，展示了市场活跃度与持仓变化。
• 图2-图23：展示了COMEX与SHFE黄金、白银价格与成交量、持仓量、库存、ETF持仓等数据的走势对比，反映了市场供需关系和投资者情绪。
• 图24-图26：呈现了主要黄金和白银ETF的持仓情况及变动趋势，如SPDR黄金持仓量上涨，SLV白银持仓量微升，反映了市场对贵金属的配置偏好。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不对因使用本报告而产生的任何损失负责。
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