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蛋白数据日报总结

核心内容概述

本报告为国贸期货研究院农产品研究中心发布的蛋白数据日报，发布日期为2026年4月20日，由分析师黄向岚撰写。报告主要聚焦于豆粕及菜粕的市场动态，包括现货基差、价差数据、国际数据、库存情况、开机和压榨情况、成交和提货情况等，同时结合国际局势和天气因素对豆粕价格走势进行分析与预测。

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主要观点与关键信息

1. 豆粕现货基差（对主力合约）

• 4月17日各港口基差如下：
  • 大连：236，涨7
  • 天津：156，涨7
  • 日照：116，涨17
  • 张家港：116，涨7
  • 东莞：96，涨27
  • 湛江：116，涨7
  • 防城：126，涨17
• 张家港豆粕主力合约基差（M5-M9）为-59，显示豆粕现货价格低于主力合约价格。

2. 价差数据

• M5-9价差：-134，涨6
• RM5-9价差：-96，跌-1
• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：715，涨83
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：638，跌-9

3. 国际数据

• 巴西大豆升贴水（连续月，美分/蒲）：
  • 4月：154，跌-1
• 2025年大豆CNF升贴水走势图显示升贴水整体呈现波动趋势，从250逐步降至**-400**。
• 2025年进口大豆盘面毛利（元/吨）：
  • 巴西4月：182.00

4. 库存情况

• 中国港口大豆库存（单位：万吨）：
  • 2020-2026年数据呈现波动，具体数值未完全列出。
• 全国主要油厂大豆库存（单位：万吨）：
  • 2018-2022年数据也呈现波动，但具体数值未完全列出。
• 全国主要油厂豆粕库存（单位：万吨）：
  • 数据未完全列出，但表格显示该数据以图表形式呈现。
• 饲料企业豆粕库存天数：
  • 数据以图表形式呈现，未提供具体数值。

5. 开机和压榨情况

• 全国主要油厂开机率（单位：%）：
  • 数据以图表形式呈现，涵盖2020至2026年，但具体数值未完全列出。

6. 成交和提货情况

• 全国主要油厂下游成交量与提货量（单位：万吨）：
  • 数据以图表形式呈现，涵盖2019至2026年，但具体数值未完全列出。

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市场分析与展望

短期展望

• 地缘风险回落：伊朗外长表示，鉴于黎巴嫩和以色列达成停火，伊朗对所有商船开放霍尔木兹海峡，地缘风险溢价回落。
• 南美丰产卖压：南美地区大豆产量丰盛，持续释放卖压。
• 美豆播种进展顺利：美国大豆播种进展顺利，预计对豆粕价格形成震荡调整态势。
• 关注贴水变化与种植天气：贴水变化及种植天气是短期影响豆粕价格的重要因素。

中长期展望

• 豆粕底部抬升预期：中长期来看，豆粕价格预期底部抬升，整体走势偏震荡偏强。
• 建议关注回调做多机会：
  • 种植与物流成本上升：成本抬升将支撑豆粕价格。
  • 美豆压榨需求向好：5月份特朗普访华可能推动美豆出口，进而影响供需平衡。
  • 厄尔尼诺天气模式：可能引发天气炒作，影响市场情绪。
  • 豆粕价格偏低：当前豆粕价格处于低位，对利好因素反应敏感。

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风险提示与免责声明

• 信息来源：本报告信息来源于WIND、钢联、汇易网等公开可获得的资料。
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国贸期货简介

• 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号
• 投资咨询号：Z0021658
• 从业资格号：F03110419
• 公司定位：世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。