20260317-冠通期货-沪铜日报_宏观压制铜价_基本面支撑乏力_4页_486kb

报告摘要

2026年3月17日发布的《沪铜日报》指出，当前铜价受到宏观因素压制，基本面支撑乏力。报告综合分析了铜价走势、供给端变化、需求端表现以及库存情况，强调铜价短期内受金融属性影响较大，整体偏弱。

铜价走势：沪铜低开低走，日内下跌。市场对铜价的反馈力度较弱，主要受宏观环境压制。
宏观因素：油价上涨及通胀担忧曾短暂提振铜价，但美元继续上涨，临近美联储会议，市场普遍预期其将按兵不动，对铜价无明显提振。
供给端：
- 2026年2月中国进口铜精矿及其矿砂231.0万吨，同比增加6.0%，环比下降12.0%。
- 国内铜精矿库存处于历年偏低水平，受海外铜矿资源紧张及战争影响发运困难，导致铜矿资源短缺问题依然存在，支撑铜价。
- 现货粗炼费（TC）为-60.12美元/干吨，现货精炼费（RC）为-6.10美分/磅，显示炼厂成本压力较小。
需求端：
- 铜材端进入“金三银四”旺季，开工率有所回升。
- 2月铜线缆行业开工率录得55.81%，环比下降14.29个百分点，同比增长9.06个百分点。
- 新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%，终端需求未见明显改善。
期现行情：
- 期货方面：沪铜低开低走，日内下跌。
- 现货方面：华东现货升贴水-100元/吨，华南现货升贴水-25元/吨。
- LME官方价为12840美元/吨，现货升贴水-80.5美元/吨。