20220826-瑞达期货-沪铅市场周报_供应扰动影响较小_沪铅后市维持震荡_12页_1mb

报告摘要

2022年8月26日沪铅市场周报总结

核心内容概览

本周沪铅市场呈现震荡走势，主要受到供应端扰动和需求端预期的影响。全球铅精矿供应仍偏紧，国内原生铅和再生铅炼厂受限电政策影响，产量增长受限。下游铅蓄电池行业开工率小幅下降，但汽车产销持续增长，预计带动需求旺季。库存方面，沪铅库存小幅增加，但整体仍处于下降趋势。

主要观点

沪铅期价震荡：本周沪铅主力合约期价震荡，涨幅有限，主要受供应端影响。
全球铅精矿供应偏紧：尽管海外能源危机对铅行业影响有限，但全球铅精矿供应仍偏紧。
国内供应受阻：湖南地区因高温限电导致大规模炼厂停产，原生铅产量增长减速；安徽、河南等地区部分再生铅炼厂也因限电政策停产，再生铅产量增长受限。
下游需求预期向好：铅蓄电池行业因限电影响开工率小幅下降，但汽车产销持续增长，预计带动需求旺季。
库存变化：SMM五地铅锭库存较上周下降9300吨，限电对供应端影响大于需求端。
操作建议：建议沪铅pb2210合约短线于14900-15250区间低买高抛，参考各50点止损，注意风险控制。

关键信息

期现市场情况

沪铅收盘价：截至2022年8月26日，沪铅收盘价为15020元/吨，较8月19日上涨60元/吨，涨幅0.4%。
伦铅收盘价：截至2022年8月25日，伦铅收盘价为1973美元/吨，较8月19日下跌93美元/吨，跌幅4.5%。
沪伦比值：截至2022年8月25日，沪伦比值为7.68，较8月18日上涨0.44。
铅锌价差：截至2022年8月26日，铅锌价差为10780元/吨，较8月19日增加880元/吨。
沪铅持仓量：截至2022年8月26日，沪铅持仓量为77784手，较8月19日减少1355手，降幅1.71%。
现货贴水：截至2022年8月26日，1#铅现货价为15075元/吨，较8月19日上涨25元/吨，涨幅0.17%。现货贴水70元/吨，较上周下跌40元/吨。
LME库存：截至2022年8月25日，LME精炼铅库存为38100吨，较8月18日减少800吨，降幅2.06%。
上期所库存：截至2022年8月26日，上期所精炼铅库存为71822吨，较上周增加470吨，增幅0.66%。
上期所仓单：截至2022年8月26日，上期所精炼铅仓单总计为60304吨，较8月19日减少6890吨，降幅10.25%。
LME仓单：截至2022年8月26日，LME精炼铅仓单总计为31525吨，较8月19日减少3300吨，降幅9.48%。

供应端情况

全球铅产量：ILZSG数据显示，2022年6月全球精炼铅产量为101.32万吨，较去年同期减少1.71万吨，降幅1.66%。
全球铅消费：2022年6月全球精炼铅消费量为103.36万吨，较去年同期增加1.04万吨，增幅1.02%。
全球铅缺口：2022年6月全球精炼铅缺口2.04万吨，去年同期过剩0.71万吨。
国内铅产量：国家统计局数据显示，2022年7月铅产量为61.6万吨，同比增加6.2%；2022年1-7月铅累计产出425.8万吨，同比增加3.6%。

需求端情况

汽车产销增长：中汽协数据显示，2022年7月中国汽车销售量为2420058辆，同比增加29.86%；中国汽车产量为2454586辆，同比增加31.76%。
铅进出口：海关总署数据显示，2022年7月精炼铅出口量为0吨，同比减少100%；精炼铅进口量为20.28吨，同比减少56.02%。

产业情况

铅矿进口量下滑：2022年7月，中国铅矿砂及精矿进口量为90313.38吨，环比增加44.01%，但同比下降6.68%。
铅精矿加工费持平：截至2022年8月19日，济源地区铅精矿加工费为1200元/吨，郴州地区为1050元/吨，个旧地区为1300元/吨，均较上周持平。

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