20160817-光大证券-冷链物流_更安全的物流方式_开启全新物流时代_33页_2mb

冷链物流行业分析总结

核心内容

冷链物流是保障易腐食品、药品等安全运输的重要方式，随着电商和食品安全事件的推动，其发展成为必然趋势。我国冷链物流发展仍处于初级阶段，冷链流通率仅为19%，远低于欧美国家的95%以上，导致农产品腐败率较高，亟需行业升级。

主要观点

• 冷链物流的重要性：冷链物流能有效减少食品损耗，保障食品质量，是国家重点扶持的领域，尤其在生鲜电商和药品运输方面需求显著增长。
• 产业链构建：冷链物流产业链包括设备制造、技术供应、仓储和配送。其中，冷库和冷藏车是关键基础设施，但我国冷藏车保有量低，仅占货运车的0.3%，发展空间巨大。
• 成本控制是关键：冷链物流成本高，约比常温物流高40%~60%。成本控制和盈利空间的打开是行业发展的核心问题。
• 技术驱动发展：节能、智能、自动化是未来冷链技术发展的方向，日本和欧美在该领域领先。
• 第三方物流趋势：随着电商的发展，第三方冷链物流成为未来趋势，企业间竞争激烈，整合和优化是关键。

关键信息

• 市场前景：预计到2020年，我国冷链物流市场规模将达4700亿元，年复合增速超过20%。
• 行业现状：我国冷链行业集中度低，尚未形成完整体系，冷库功能单一，且存在高能耗、高损耗等问题。
• 技术应用：包括真空预冷、自动冷库、冷藏车、信息技术系统等，技术发展将提升行业效率。
• 成本与利润：我国冷链利润率仅为8%，远低于发达国家的20%~30%，因此成本控制是行业发展的关键。

推荐标的

以下公司被重点推荐，因其在冷链物流领域布局清晰、具备发展潜力：

风险提示

• 高成本风险：冷链物流成本高，影响行业发展。
• 行业分散风险：行业格局分散，监管难度大，难以形成规模效应。
• 技术整合风险：部分企业技术落后，需加快技术升级和整合。

行业发展趋势

• 政策推动：政府高度重视冷链物流发展，出台多项政策支持冷链物流基础设施建设和技术升级。
• 技术升级：智能、节能、自动化技术是未来发展方向，有助于降低运营成本。
• 商业模式创新：如“互联网+全冷链”、“燃料电池+冷链”等模式正在被探索，有助于提升行业盈利能力和竞争力。

总结

冷链物流作为新兴物流方式，将在未来发挥重要作用，尤其是在生鲜电商和药品运输领域。我国冷链行业尚处于发展初期，但随着政策推动、技术进步和市场需求的增加，行业将迎来快速发展期。企业需加强成本控制，提升技术含量，构建完善的冷链体系，以适应未来市场的变化。