20250518-宝城期货-铁矿石周报_市场情绪回暖_矿价强势上行_13页_2mb

铁矿石周报总结
市场回顾
本周铁矿石期现价格双双上涨，主力合约周涨幅达460%，期现价差收窄，基差显著走弱。市场情绪受中美贸易谈判利好提振，叠加贴水修复逻辑，推动矿价上涨。但需求端呈现趋弱迹象，钢厂日均铁水产量及进口矿日耗环比下降，降幅有限，矿石需求仍维持高位支撑价格。

供需格局
供应端：国内港口到货量持续回落，47港到货量为2570万吨，环比减少644万吨，其中澳矿到货环比增170万吨，巴西矿减少218万吨。海外矿商发运量微降，全球19港发运量为3029万吨，澳矿发运量增长2800万吨，巴西矿减少14600万吨，其他地区增加9650万吨。国内矿山产能利用率提升至66.21%，铁精粉日均产量达4177万吨，供应高位运行，回升预期未减。

需求端：247家钢厂日均铁水产量为2447.7万吨，进口矿日耗为3029.1万吨，环比均下降，表明需求进入高位回落阶段。钢厂入炉配比中烧结矿占比回升，但球团矿和块矿比例下降。虽需求趋弱，但刚需支撑下港口疏港量维持高位，矿石整体需求韧性犹存。

库存变化
港口库存小幅下降，47港进口铁矿库存总量为1474.699万吨，环比减1772万吨；钢厂库存增至896.116万吨，库消比提升至29.58天。国内矿山精粉库存增加405万吨，显示内矿供应活跃。整体库存变化不大，但需关注未来供需格局是否进一步走弱。

进口利润
内外矿价同步上涨，港口涨幅略低。澳洲矿进口利润收窄，PB粉及金布巴粉周环比分别减少77元/吨和99元/吨；巴西矿卡粉利润小幅回升24元/吨。多数品种仍保持盈利状态，但利润收缩趋势明显。

结论
当前铁矿石市场呈现弱稳态势。需求端因钢厂生产趋弱而高位回落，供应端维持高位，澳巴矿山到货量回升预期未退。市场情绪回暖推动期现价格上行，但需求触顶限制上涨空间，叠加供应充足，基本面或延续震荡走势。后续需重点关注钢厂生产数据及库存变化，警惕需求进一步下滑引发的累库风险。（仅供参考，不构成投资建议）