20230810-华创证券-证券行业重大事项点评_战略重视券商_龙头与凤尾齐飞_9页_885kb

行业重大事项点评：沪深交所"交易端"改革全面开启

政策背景

• 交易端优化：沪深交所拟推动主板股票、基金等证券申报数量可"以股(份)为单位递增"，研究引入盘后固定价格交易机制，并优化交易监管，以保持市场活力和功能。

改革意义

• 活跃市场："交易端"改革是促进市场活跃化的重要步骤，为券商板块带来重大行情机会。
• 提升效率与便利性：盘后固定价格交易有助于降低大额交易冲击、满足投资者需求、衔接国际市场。

机构建议

• 重视头部券商：
  1. 资本实力与杠杆：头部券商在净资本管理、杠杆能力、ROE提升等方面占优。
  2. 投行业务：全面注册制下投行业务头部化趋势明显。
  3. 估值性价比：龙头券商估值相对合理，配置价值高。

推荐策略

• 重点推荐：中信证券、华泰证券、中金公司（H）、指南针、方正证券、招商证券、国泰君安。
• 重点关注：海通证券、同花顺、东吴证券、中国银河、申万宏源。

风险提示

• 政策落地不确定性、宏观经济恢复不及预期。