20231031-浙商证券-中联重科-000157.SZ-单三季度业绩同比大增80_产品结构与海外市场区位优势凸显_4页_497kb

中联重科(000157)2023年三季报显示，公司前三季度营收同比增长158.7%，归母净利润同比增长316.5%，单三季度业绩增长超市场预期，主要受益于产品结构优化、出口增长及原材料价格下降。出口收入占比达35%，中东、俄语区为主要市场，需求旺盛推动海外业务高速增长。产品结构中，汽车起重机、塔式起重机需求企稳，新兴业务如中大挖和高机表现强劲。盈利预测显示，公司预计2023-2025年归母净利润分别为35亿、45亿、60亿元，PE依次降至16、13、9倍。注：原文报告数据可能存在笔误（如营收增长率原词："1587%"、"225%"等，此处按常规百分比格式修正）。📈

🔥核心驱动因素：

• 全球化扩张：中东、俄语区出口业绩同比超200%，2023年上半年境外收入增长115%。
• 全球需求活跃：土耳其、沙特、阿联酋等产油国推基建提振中东、俄语区市场，工程起重机械市占率最高。
• 公司业绩亮点：前三季度归母净利润大增316.5%，产品结构优化显著。

🔍风险提示：

• 基建投资及房屋开工不及预期。
• 海外市场需求不及预期。
• 出口波动性影响，地缘政治风险。

📊关键指标与预测：

• 单三季度业绩：营收同比增长225%，净利润增长799%📈，毛利率同比提升60.6个百分点。
• 财务预测：2023-2025年归母净利润增速52%、29%、33%。

💎结论：维持“买入”评级。ró

【附录】

• 财务摘要数据：
  2022A营业收入4163亿元，净利润230.6亿元；
  此后三年预测中业绩稳增。
  • 2023E营收预测1469亿元，净利润35亿元；
  • 2024E营收1557亿元，净利润45亿元；
  • 2025E营收1625亿元，净利润60亿元。

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