20211025-华鑫证券-有色金属行业周报_短期调整不改中长期趋势_看好铝和稀土板块_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年10月25日有色金属行业的市场表现、价格变化、行业动态及投资建议，指出短期市场调整并不改变中长期趋势，建议关注铝和稀土板块。

整体板块表现：
上周有色板块下跌0.19%，跑输沪深300指数0.75个百分点。
有色板块年初至今涨幅为41.04%，在申万28个行业中排名第8位。
子板块涨跌情况：
- 领涨板块：稀土和磁性材料板块分别上涨6.41%和3.85%。
- 跌幅居前：铝和铜板块分别下跌2.94%和1.81%。
- 其他板块：金属新材料上涨3.13%，黄金下跌1.74%。
个股表现：
- 涨跌幅前五位：福达合金（+61.2%）、东睦股份（+20.2%）、云海金属（+15.6%）、石英股份（+14.05%）、天通股份（+13.5%）。
- 涨跌幅后五位：金博股份（-9.95%）、索通发展（-9.17%）、神火股份（-7.34%）、华友钴业（-6.59%）、中国铝业（-6.52%）。

LME铜市：
10月LME铜库存大幅下降，现货月溢价飙升，但后续可能面临能源成本上涨及通胀压力带来的下行风险。
ICMM总裁观点：
未来30年锂、钴等关键金属需求将增长至当前水平的40倍，支持新能源和脱碳技术发展。
锑金属：
供应紧张导致价格持续上涨，预计2025年光伏玻璃领域对锑需求将达3.5万吨，年复合增长率达29%。
印尼出口政策：
印尼计划对大宗商品原材料出口“踩刹车”，以促进本地加工业发展，已禁止镍、锡、铜等未加工矿石出口。
银价预测：
矿业高管预测2022年中银价可能升至40美元/盎司，因清洁能源和电动汽车需求上升，同时白银供应受限。
重点公司业绩：
- 锌业股份：前三季度净利润同比增长11.55%。
- 云铝股份：前三季度净利润同比增长466.69%。
- 神火股份：前三季度净利润同比增长366.62%。
- 锡业股份：前三季度净利润同比增长293%。
- 赤峰黄金：前三季度净利润同比增长8.73%。

基本金属价格：
- LME铝价下跌9.45%，长江现货铝价下跌7.36%。
- LME锌价下跌10.24%，长江现货锌价下跌2.94%。
- LME铜价下跌4.65%，长江现货铜价下跌1.07%。
- LME镍价上涨3.00%，长江现货镍价上涨2.47%。
- LME锡价下跌0.71%，长江现货锡价下跌12.6%。
贵金属价格：
- COMEX黄金上涨1.41%至1793.1美元/盎司。
- COMEX白银上涨4.45%至24.39美元/盎司。
- 国内黄金价格小幅下跌，白银价格也有所回落。
钴锂市场：
- 金属钴价格上涨0.25%，硫酸钴价格上涨1.11%，四氧化三钴价格上涨4.7%。
- 碳酸锂价格上涨0.53%，电池级氢氧化锂价格上涨0.55%。
- 三元材料价格上涨1.18%。
基本金属库存：
- 上海和伦敦交易所基本金属库存整体下降，仅锌库存小幅回升。
- 铜库存20.14万吨，周环比下降9.72%。
- 铝库存135.62万吨，周环比下降0.81%。
- 锌库存27.42万吨，周环比上升5.42%。
- 铅库存23.41万吨，周环比下降0.54%。
- 镍库存14.97万吨，周环比下降2.02%。
- 锡库存0.23万吨，周环比下降12.6%。

重点推荐个股：
- 铝产业链龙头：中国铝业（601600.SH）、云铝股份（000807.SZ）、神火股份（000933.SZ）。
- 稀土行业龙头：北方稀土（600111.SH）、五矿稀土（000831.SZ）。
- 贵金属受益标的：山东黄金（600547.SH）、赤峰黄金（600988.SH）。

个股评级：
- 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%。
- 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 5%~15%。
- 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅 (-5%)~5%。
- 减持：预期个股相对沪深300指数涨幅 <(-5%)。
- 回避：预期个股相对沪深300指数涨幅 <(-15%)。
行业评级：
- 增持：预期行业相对沪深300指数涨幅明显强于指数。
- 中性：预期行业相对沪深300指数涨幅基本持平。
- 减持：预期行业相对沪深300指数涨幅明显弱于指数。