20250310-华泰期货-中观跟踪报告-2025年第六期_33页_2mb

报告摘要

本报告由华泰期货研究院发布，分析了1月份中国各行业经济表现、市场定价及细分行业动态，涵盖上游、中游、下游产业链，以及生产、服务、基建、房地产等领域的详细数据。同时，报告提供了行业活动增加值、出口、营业利润、库存、负债、产能利用率等关键指标的跟踪分析，结合图表与数据，为投资者提供市场洞察。

行业活动表现：1月份部分上游行业活动增加值较上期显著上行，如石油及天然气开采业、食品制造业、金属制品业等；而库存高位行业包括煤炭开采和洗选业、家具制造业、印刷复制业等。
出口与利润：1月份出口同比大幅收敛的行业包括石油及天然气开采业和煤炭开采和洗选业，而黑色金属冶炼加工业营业利润回落显著。
负债与销售：铁路船舶航天等运输制造业负债增速上行，房地产销售持续回落，而旅游业销售上行。
市场定价：本期信用利差分位数较高的行业包括休闲服务、电子、电气设备等。

中观总览
- 上游行业：石油及天然气开采业、食品制造业、金属制品业、计算机通信设备制造业等增加值上行；煤炭开采和洗选业、家具制造业、印刷复制业库存高位。
- 中游行业：石油及天然气开采业、煤炭开采和洗选业出口同比大幅收敛；黑色金属冶炼加工业营业利润回落。
- 下游行业：房地产销售下行；旅游业销售上行。
- 市场定价：休闲服务、电子、电气设备等行业信用利差分位数较高。
细分行业
- 大农业：蔬菜、猪肉价格节后维持回落；玉米库存处高位。
- 采矿业：黑色商品双焦价格回落，铁矿价格上行；有色商品年后震荡上行；非金属商品中水泥价格小幅上行，玻璃价格下行。
- 能源：国际油价震荡下行，LNG年后持续上行。
- 制造业：化工品整体震荡上行，EG库存偏低；电子内存价格持稳。
- 基建：混凝土价格持续回落，建材进口数量大幅回落；建筑管材开工率较往年偏低。
- 地产：除重庆、郑州、济南外，其余城市商品房销售持续回落。
- 新能源：硅片价格持稳，丙烯腈价格上行；光伏组件价格持稳。

图表涵盖了多个行业指标，如行业活动增加值、出口、PPI、营业收入、营业成本、营业利润、产成品存货、负债增速、资产负债率、产能利用率等。
图表还显示了农产品价格走势、库存点位、黑色金属价格走势、库存点位、玻璃与水泥价格走势、水泥库容比、国际油价走势、LNG价格走势、有色价格走势、库存点位、商品零售价走势、商品产量、动力电池产量与销量等。
部分图表提供了行业信用利差、商品基差、权益市场定价等数据。

研究员：
- 徐闻宇：xuwenyu@htfc.com，从业资格号：F0299877，投资咨询号：Z0011454
- 蔡劭立：caishaoli@htfc.com，从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616
- 高聪：gaocong@htfc.com，从业资格号：F3063338，投资咨询号：Z0016648
联系人：陈昊宇，chenhaoyu@htfc.com，从业资格号：F03130939，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号