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“深海科技”行情能持续吗？每周主题、产业趋势交易复盘和展望

一、核心内容概述

本报告由东吴证券分析师陈刚与研究助理孔思迈撰写，旨在对2025年3月17日至21日的A股市场进行回顾，并分析当前产业趋势与市场风格，同时展望未来投资方向与风险提示。报告重点讨论了“深海科技”这一新兴主题的市场表现及政策动向，同时结合TMT、泛科技及其他非科技类行业事件，提出中期配置建议。

二、市场回顾

1. 指数表现

• 上证指数：本周下跌1.60%，周均成交额较上周减少7.7%。
• 万得全A：下跌2.10%，周均成交额减少6.4%。
• 中证500：下跌2.10%，成交额环比下降13.0%。
• 北证50：领跌，跌幅达7.39%，成交额下降5.7%。
• 科创50：下跌4.16%，成交额下降14.9%。
• 创业板指：下跌3.34%，成交额下降4.3%。

2. 市值风格表现

• 小盘股相对大盘股：相对收益优势延续回落，小盘股表现弱于大盘股。
• 成长股相对价值股：相对收益在0轴附近震荡，两者差距缩小。
• 市场情绪指数：本周获得正收益（1.19%），但其他主要指数均下跌。

3. 市场交易数据

• 两融余额：继续缓慢增长，但融资买入额占比震荡回落。
• 涨跌停家数：本周跌停家数增长至33家，市场情绪较为低迷。
• 全A涨跌幅：本周全A指数下跌1.67%，整体市场偏弱。

三、产业趋势交易回顾与展望

1. 本周强势方向

• 深海科技与海洋经济：政府工作报告首次提及“深海科技”，沿海省份政策跟进，成为本周热点。
• 机器人：华为注册“MATEROBOT”商标，Figure人形机器人工厂启动，美的集团展示样机，推动机器人产业发展。

2. 政策响应情况

• 上海、浙江、福建厦门、深圳、青岛等地政府积极出台政策支持深海科技发展。
• 上海计划推动海洋经济股票价格指数产品化，探索金融支持政策。
• 福建省提出建设全国首个海洋资源交易平台，推动海洋经济发展。

3. 中期配置建议

• 活跃内循环：关注“两重、两新”结构性增量，如消费电子、工业自动化设备、工业软件；同时关注环保、建筑、机械、信创等ToG行业，以及低空、车路云等科技新基建领域。
• 科技自立自强：聚焦人工智能（如AI Agent、AI眼镜、人形机器人、自动驾驶）、新能源（光伏/锂电新技术、固态电池、新型电力系统、未来能源）、自主可控（芯片制造产业链、HBM）、空天信息技术（低空经济、卫星与商业航天）、数据要素（数据授权运营、医保数据、数据跨境流通）。
• 扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等。

4. 行业事件展望

• TMT类：国际电子电路展、苹果开发者活动、AI眼镜论坛、中国机器视觉展、SEMICONChina2025等。
• 泛科技类：商业航天大会、星闪联盟峰会、固态电池研讨会。
• 非科技类：博鳌亚洲论坛、全国糖酒会、清洁能源博览会、仰望U7上市发布会。

四、风险提示

1. 国内经济复苏不及预期：可能加剧市场不确定性。
2. 海外政策不确定性：特朗普政府对华政策及降息节奏可能影响A股资金面。
3. 地缘政治风险：可能引发国内外局势紧张。
4. 行业基本面波动：新技术突破、供需变化及政策调整可能影响企业业绩。

五、投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：个股涨幅相对基准＞15%
  • 增持：个股涨幅相对基准5%-15%
  • 中性：个股涨幅相对基准-5%-5%
  • 减持：个股涨幅相对基准-15%-5%
  • 卖出：个股涨幅相对基准＜-15%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数涨幅相对基准＞5%
  • 中性：行业指数涨幅相对基准-5%-5%
  • 减持：行业指数跌幅相对基准＞5%

六、总结

本周A股市场整体偏弱，价值股表现优于成长股，小盘股相对优势回落。深海科技与机器人成为市场热点，政策支持力度加大。中期配置建议围绕“内循环”、“科技自立自强”和“扩大开放”三大逻辑展开，重点布局人工智能、新能源、自主可控、数据要素等方向。同时需警惕经济复苏不及预期、海外政策波动、地缘政治风险及行业基本面不确定性等潜在风险。