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沪锌期货日报总结

一、核心内容概述

2026年1月14日，上海期货交易所锌期货（ZN.SHF）整体呈现震荡上行走势，主力合约收盘价为2.4475万元/吨，较前一交易日上涨0.51%。市场交投活跃，成交量达243,101手，成交额298.9402亿元，持仓量120,299手。锌价在早盘低开后快速下探，随后逐步回升，最终收涨，表明市场对锌价的支撑较强。

二、现货市场与基差分析

• 现货价格：上海现货市场锌锭（0#，Zn99.995）平均价为2.4500万元/吨。
• 期货收盘价：ZN.SHF主力合约收盘价为2.4475万元/吨。
• 基差情况：期现基差为25元/吨，呈现小幅现货升水格局。
• 现货涨幅：与前一交易日相比，现货价格上涨190元/吨，涨幅0.78%，高于期货涨幅，显示现货市场需求相对强劲。

三、市场动态分析

1. 国内库存变化

• 库存总量：国内锌库存小计为73,852吨。
• 库存增幅：较2025年12月31日的69,793吨增加4,059吨，增幅为5.82%。
• 趋势判断：国内库存持续累积，可能对锌价形成一定压制。

2. LME锌库存变化

• 库存总量：LME锌库存为106,900吨。
• 库存变动：较前一交易日增加100吨，连续两个交易日小幅上升。
• 全球趋势：全球显性库存有所回升，反映国际市场供应压力略有增加。

四、行情展望

短期内，锌价或将继续维持震荡偏强走势，主要支撑因素包括：

• 全球流动性宽松预期增强，推动有色金属板块整体上涨。
• 新能源汽车、储能等新兴领域的发展，为锌需求带来新增长点。

然而，需警惕国内库存持续累积对价格形成的压制作用，以及国际市场供需变化带来的不确定性。

五、风险揭示与免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：本报告所用数据、资讯、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 信息准确性：报告制作者基于专业研究方法审慎审核信息，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
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• 投资者提示：期货交易存在风险，入市需谨慎，交易者应根据自身情况审慎决策。

六、关键信息汇总

七、主要观点

• 锌期货价格在震荡中上行，市场情绪偏积极。
• 现货市场表现优于期货市场，显示实际需求支撑较强。
• 国内库存持续增加，可能对价格形成压力，需关注后续变化。
• 全球流动性宽松与新能源行业的发展为锌价提供支撑，但需警惕库存对市场的潜在影响。