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锌市场分析总结（2026年01月14日）

核心内容

本报告主要分析了2026年01月14日锌市场的基本面数据与市场趋势，提供了沪锌与伦锌的收盘价、成交量、持仓量、升贴水等关键指标，并结合美国CPI数据对锌市场的未来走势进行了初步判断。

市场数据概览

主要观点

1. 市场走势

• 锌趋势强度为1，表明市场整体处于偏弱状态，但波动性有所增加。
• 沪锌主力收盘价上涨0.43%，伦锌3M电子盘上涨2.05%，显示国际与国内市场均有上涨动力。
• 成交量方面，沪锌主力成交量有所增加，而伦锌成交量小幅下降，表明市场活跃度在沪锌市场有所提升。

2. 升贴水变化

• 上海0#锌升贴水为70元/吨，较前日下降5元/吨，表明现货市场对期货价格的支撑略有减弱。
• 广东0#锌升贴水为30元/吨，较前日上涨5元/吨，显示广东地区对期货价格的支撑有所增强。
• 天津0#锌升贴水为0元/吨，较前日下降5元/吨，说明天津市场对期货价格的贴水有所扩大。
• LME CASH-3M 升贴水为-40.9美元/吨，较前日上涨3.09美元/吨，表明伦敦锌现货市场对期货价格的贴水有所缩小。

3. 进口盈亏与库存

• 沪锌连三进口盈亏为-2039.55元/吨，较前日下降71.03元/吨，显示进口成本仍高于国内价格。
• LME锌库存为106900吨，较前日增加100吨，库存小幅上升可能反映市场供应略有增加或需求疲软。
• LME锌注销仓单减少50吨，表明市场流动性略有下降。

4. 相关产品价格

• 1.0mm热镀锌卷含税价为4100元/吨，与前日持平，显示下游需求未明显变化。
• **氧化锌≥99.7%**价格为23100元/吨，较前日上涨200元/吨，表明氧化锌市场有所回暖。
• 上海Zamak-5与Zamak-3锌合金价格均上涨190元/吨，显示锌合金市场整体呈现上涨趋势。

关键信息

• 美国CPI数据显示，12月核心CPI增速低于预期，为2021年3月以来最低水平，表明通胀压力持续缓解。
• 市场对美联储本月降息的预期较弱，认为需更多时间观察通胀与就业市场的变化。
• 锌市场在2026年初表现出高位波动增加的特征，市场情绪偏弱，但存在上涨动能。
• 沪锌与伦锌价格均上涨，但成交量与持仓量变化显示市场参与者情绪谨慎，观望态度明显。

风险提示

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