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报告摘要

本周沪锌期货市场整体呈现震荡下行趋势，价格持续走弱，全周累计下跌10.15%。现货市场同步下行，基差维持在合理范围内，显示期货与现货价格之间的联动性较强。

期货市场走势
沪锌期货（ZN.SHF）在2月2日开盘后大幅下跌6.86%，收盘价为2.4515万元/吨。随后四个交易日虽延续跌势，但跌幅逐步收窄，至2月6日收盘价为2.445万元/吨。整体表现为“放量下跌后缩量整理”，表明市场情绪趋于谨慎。
现货市场表现
国内锌现货价格与期货价格同步下行。0#锌平均价从24,990元/吨降至24,630元/吨，累计下跌360元/吨；1#锌平均价从24,880元/吨降至24,540元/吨，累计下跌340元/吨。现货价格的下跌反映了市场需求疲软。
市场动态分析
沪锌合约总持仓量持续下降，从2月2日的215,327手降至2月6日的190,552手，累计减少24,775手，降幅达11.5%。持仓量的减少表明多头资金正在离场，市场交投活跃度下降。
LME锌库存持续下降，显示全球锌市场处于去库存阶段，这对锌价形成一定支撑。然而，国内锌价仍受整体商品市场走弱的影响，未能有效反弹。
行情展望
技术面上，沪锌期货本周呈现破位下行走势，周线收出大阴线，失守多个关键支撑位。当前锌市场面临“需求疲软、库存下降”的矛盾格局。尽管LME库存下降对价格有所支撑，但国内需求疲软限制了锌价的上涨空间。预计短期内锌价将维持区间震荡整理，等待新的基本面信息来指引市场方向。

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