20211121-山西证券-轻工制造行业周报_银十_家具零售额同比微增_住宅竣工面积环比改善_13页_1mb

轻工制造行业周报总结（2021年11月15日-2021年11月21日）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的轻工制造行业周报，主要分析了2021年10月及11月初的行业数据、市场表现及投资建议。报告涵盖家具、文化办公用品、造纸包装等子行业，并提及行业动态及风险提示。

主要观点

家具行业

• 市场表现：2021年10月家具零售额同比增长2.4%，环比下滑1.32%。虽然“银十”为传统装修旺季，但市场消费表现不及预期，呈现“旺季不旺”的特征。
• 累计表现：2021年1-10月家具类零售额累计值为1338亿元，同比增长18.4%，较去年同期提升27.1个百分点。
• 行业展望：2021年下半年住宅竣工有望迎来小高峰，叠加精装修利好及“金九银十”传统旺季，预计家具内销表现将有所改善。同时，海外家具出口高景气度有望持续全年。
• 投资建议：建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工、乐歌股份、恒林股份、梦百合、永艺股份、美克家居、顾家家居等公司。

文化办公用品行业

• 市场表现：2021年10月文化办公用品零售额同比增长11.5%，环比下滑18.18%。单月零售额较2019年同期增长29.86%。
• 累计表现：2021年1-10月文化办公用品零售额累计值为3211亿元，同比增长20.5%，增速较去年同期提升16.0个百分点。
• 行业展望：精品文创和IP产品表现亮眼，办公直销需求持续放量，传统文具在开学季有望迎来新一轮增长。
• 投资建议：建议关注晨光文具、齐心集团等公司。

造纸包装行业

• 市场表现：2021年11月15日-11月21日，瓦楞纸均价4438元/吨，环比下调41元/吨；箱板纸均价5341元/吨，环比下滑7元/吨。
• 行业展望：进入第四季度，纸包行业迎来“双十一”、“双十二”传统旺季，市场需求和订单数量预计明显提升。原材料涨价背景下，龙头纸厂成本优势显现，预计下半年浆价保持高位震荡，纸厂开工率和利润率将有所修复。
• 投资建议：建议关注中顺洁柔、山鹰国际、太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等公司。

市场回顾

• 整体市场表现：本周上证指数上涨0.60%，SW轻工制造指数上涨0.69%，在申万28个一级行业中排名第15。

• 子行业涨跌幅：

  • 其他轻工制造（+2.69%）
  • 珠宝首饰（+0.87%）
  • 家具（+0.68%）
  • 包装印刷（+0.07%）
  • 造纸（-0.35%）
  • 文娱用品（-0.73%）

• 个股表现：

  • 涨幅前五名：瑞尔特（+23.22%）、萃华珠宝（+18.42%）、滨海能源（+18.11%）、*ST金洲（+12.12%）、创源股份（+11.92%）
  • 跌幅前五名：邦宝益智（-12.06%）、*ST赫美（-11.32%）、顺灏股份（-10.81%）、紫江企业（-8.65%）、浙江众成（-6.98%）

行业重点数据跟踪

家具

• 原材料价格：
  • CIT刨花板指数：1193.94（+13.62点）
  • 人造板指数：974.07（-62.05点）
  • TDI国内现货价：15000元/吨（-100元/吨）
  • 纯MDI现货价：23500元/吨（+0元/吨）
• 房地产数据：
  • 1-10月全国商品房销售面积：143041万平方米（+7.3%）
  • 1-10月全国住宅竣工面积：41415万平方米（+16.9%）

造纸包装

• 纸价走势：
  • 瓦楞纸均价：4438元/吨（环比下调41元/吨）
  • 箱板纸均价：5341元/吨（环比下调7元/吨）
• 下游需求：
  • 粮油食品类零售额：13497.9亿元（+10.3%）
  • 饮料类零售额：2301.2亿元（+21.8%）
  • 卷烟累计产量：21172.2亿支（+2.4%）

文娱及其他

• 营业收入：2021年1-9月文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入为10145.9亿元，同比增长17.8%
• 利润总额：2021年1-9月利润总额为462.9亿元，同比增长18.4%

行业动态

• 曲美家居：宣布推出整装大家居品牌“耀星家”，主打全屋一站式整体服务。
• 欧神诺：5G数智双层岩板窑成功点火，实现柔性生产高品质岩板产品。
• 欧盟拟限制木材及木制家具进口：新规要求进口商提供材料及产品生产地的地理坐标，以遏制毁林现象，对我国木质家具出口企业影响较大。
• 瓦楞纸价格走弱：市场看空氛围渐浓，国废跌势扩大，部分纸企价格下调。

上市公司重要公告

• 仙鹤股份：控股股东解除3700万股质押。
• 劲嘉股份：全资子公司中华香港收购恒天商业40%股权。
• 晨鸣纸业：为湛江晨鸣提供6000万元贷款担保。
• 恒林股份：开展外汇衍生品业务，交易金额不超过15亿元。
• 敏华控股：2021年4月1日-9月30日营业收入102.14亿港元，同比增长53.90%。
• 曲美家居：持股5%以上股东减持620万股，持股比例降至7.44%。
• 顶固集创：股东提前回购并解除质押62.2万股。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 地产调控政策趋严
• 新冠肺炎疫情加剧
• 原材料价格波动
• 国际贸易政策变化
• 经销商管理风险
• 整装业务拓展不及预期
• 大宗业务回款风险