20241025-和合期货-豆油周报_市场情绪较好_豆油重心持续走高_13页_1mb

豆油周报（20241021-20241025）总结

作者：李欣竹
摘要：
本周豆油市场表现强势，价格创年内新高。国外方面，美国大选临近引发贸易担忧缓解，大豆出口溢价达到14个月高点，豆油出口改善及马来西亚棕榈油期货走强共同推高美豆油价格。国内方面，进口大豆到港量逐步减少，油厂开机率提升但产量下降，叠加竞品油脂行情带动，豆油价格持续上涨。预计短期豆油将延续震荡偏强走势。

一、本周行情回顾

• 豆油主力合约Y2501周环比上涨274元，涨幅33.2%，成交量和持仓量均有增加。
• 现货均价上涨至8,700元/吨，周环比上涨35.7%，成交量显著增加。

二、国内基本面分析

1. 国产大豆现货偏弱：价格下跌152元/吨，购销不旺。
2. 大豆压榨量明显提升：截至10月18日，压榨量达206万吨，周环比增长52万吨。
3. 开机率显著回升：节后开机率增至56.3%，为近年同期最高水平。
4. 豆油库存小幅增加：库存增至1,273万吨，环比增长0.64%。
5. 9月大豆进口：进口量1,137万吨，环比减少53.7%，其中巴西和美国为主要供应国。

三、国外基本面情况

1. 美豆价格低位反弹：受大选因素影响，大豆出口溢价创新高。
2. 美豆油创近两周新高：出口销售改善，原油及棕榈油期货走强推动。
3. 美国农业部数据：
   • 大豆出口检验量有所增长但低于去年同期。
   • 压榨利润增长，大豆收获进度较快。
   • 10月份巴西大豆出口同比减少约22%。

四、后市展望

预计豆油短期将继续震荡偏强运行，主要因进口量减少、开机率下降及国际市场基本面支撑。风险点包括贸易局势变化及产量波动。

风险揭示与免责声明

市场波动风险提示：价格预测可能存在偏差，投资者应谨慎决策。