20200831-华创证券-计算机行业周报_数字货币催化继续_行业Q2复苏开启_4页_513kb

计算机行业周报总结（20200824-20200830）

核心内容

本周计算机行业整体上涨1.61%，在行业排名第9，弱于创业板（涨幅4.76%），但强于上证综指（涨幅0.68%）。行业估值中位数法下PE(ttm)为65，显示市场对行业的整体预期较为积极。

主要观点

1. 数字货币催化持续

• 建行DC/EP数字人民币钱包开展测试，显示出数字货币领域的政策支持和市场关注度。
• 数字货币的使用场景中，终端客户市场是主要增量来源，而硬件端的改造升级更容易带来市场预期的兑现。
• 当前软件公司的投资机会以主题性为主，关注数字货币相关软件接口升级和业务场景模块优化。

2. 计算机板块Q2开始复苏

• 金融科技公司，尤其是银行IT厂商，二季度业绩表现亮眼，板块建议超配。
• 信息安全厂商在二季度实现订单和业绩双增长，买点已现，市场催化临近。
• 云计算龙头公司产品标准化、成熟度高，持续超预期，竞争格局和产品力逐渐改善。
• 2G类公司仍面临业绩压力，但信创阶段性招标即将结束，预期将明朗，迎来放量期。

3. 重点推荐个股

• 万兴科技：受益于软件正版化趋势，长期发展潜力大，已在海外市场验证，国内有望持续受益，商业模式优秀，财务表现突出。
• 万达信息：获得国寿多维支持，大股东增持显示信心，传统与创新业务均进入落地阶段。
• 银信科技：受益于银行金融科技投入增加，前期指标显示订单预期良好，当前估值25倍左右，具备成长性和估值优势。

关键信息

• 行业表现：计算机行业周涨幅1.61%，行业排名第9。
• 数字货币进展：建行DC/EP数字人民币钱包测试启动，推动行业关注。
• 板块趋势：Q2行业复苏迹象明显，全年预期积极向好。
• 重点个股：万兴科技、万达信息、银信科技被重点推荐。
• 相关板块与个股：
  • 金融科技：同花顺、恒生电子、长亮科技、科蓝软件、宇信科技
  • 性价比：海康威视、大华股份、华宇软件
  • 信创：中国长城、中国软件、东方通、宝兰德、诚迈科技
  • 互联网医疗：万达信息、创业慧康、卫宁健康、思创医惠
  • 智能网联：千方科技、中科创达
  • 信息安全：奇安信、深信服、安恒信息、南洋股份
  • 云计算：紫光股份、广联达、浪潮信息、宝信软件、金山办公

风险提示

• 下半年专项债的投放空间、具体投向与结构分配存在不确定性。
• 计算机行业具有后周期属性，下游客户的持续经营状况会滞后反映在信息化采购中。
• 板块短期上涨过快可能带来调整压力。
• 部分公司存在估值透支迹象。

团队介绍

• 组长、首席分析师：王文龙，香港城市大学金融与精算数学硕士，6年计算机研究经验，曾任职于广发证券、太平洋证券，2015-2017年团队曾获新财富第6、第4、第3名，2019年被评为金麒麟新锐分析师。
• 高级分析师：张璋，爱荷华州立大学硕士，2年芯片设计经验，5年计算机行业研究经验，2020年加入华创证券研究所。

投资评级体系

• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数在-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上

分析师声明与免责声明

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