20180907-上海证券报-上海证券报总第8287期_6页_2mb

上海证券报内容总结

核心内容概述

2018年9月7日的《上海证券报》内容涵盖多个重要领域，包括税收政策改革、股份回购制度调整、金融市场动态、宏观经济分析、A股市场变化、信用卡业务发展、保险业数据、公募FOF产品运作情况以及龙星化工“蒙面股东”事件等。整体上，文章反映了中国在金融改革、资本市场发展和经济结构调整方面的最新动态。

主要观点与关键信息

1. 个人所得税法改革

• 国务院会议确定落实新修订的个人所得税法，提高基本减除费用标准至5000元，同时明确六项专项附加扣除，包括子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人。
• 为减轻企业负担，会议强调要研究适当降低社保费率。
• 专项附加扣除将在明年1月1日起实施，且将根据经济发展动态调整。

2. 上市公司股份回购制度重大调整

• 股份回购制度将进行三大调整：增加回购情形、完善决策程序、建立库存股制度。
• 回购规模可达到已发行股份总额的10%，库存股持有期限不超过3年。
• 回购制度的改革将有利于可转债发行，有助于提升市场信心和股价表现。

3. A股市场格局变化

• 外资和险资在A股市场的占比逐渐提升，外资力量正在成为重要的增量资金来源。
• 海外资金的持续流入，有助于改善A股市场结构，推动价值投资理念的普及。
• 多家券商的海外收入占比超过10%，显示出中资券商在国际业务上的发展。

4. 宏观经济数据与趋势

• 2018年8月全球制造业PMI回升至55%，显示出全球经济出现小幅回暖迹象。
• 中国制造业PMI为51.3%，连续6个月稳定在51%以上，显示经济短期下行压力有所缓解。
• 部分区域如非洲和欧洲制造业PMI出现放缓，但整体经济仍呈现增长趋势。

5. 消费升级与“消费降级”争议

• 官方明确回应“消费降级”说法失之偏颇，强调消费结构升级是长期趋势。
• 消费数据放缓是短期波动，服务消费增速快于实物消费，反映消费升级新趋势。
• 政策层面将推动服务消费领域的发展，支持社会力量提供更多高品质服务产品。

6. 外资与险资在A股市场的表现

• A股市场在外资推动下出现结构性变化，外资持股比例持续上升，市场风格趋于价值投资。
• 外资的进入，也对A股市场的稳定和长期发展产生积极影响。

7. 信用卡业务的高增长与隐忧

• 信用卡业务成为银行零售业务的重要增长点，发卡量和交易额显著上升。
• 但高增长也带来不良率上升的风险，部分银行信用卡不良率开始抬头。
• 信用卡不良率的上升可能与银行过度扩张和考核标准激进有关。

8. 公募FOF产品表现与展望

• 首批6只公募FOF产品一年来表现不佳，但为后续养老目标基金提供了经验。
• 养老目标基金应借鉴FOF经验，注重稳健性、长期性和投资者适当性管理。
• 未来FOF产品种类和风格将更加多样化，更好地满足不同投资者的需求。

9. 铜期权合约发布与市场影响

• 上期所发布铜期权合约及相关规则，标志着中国商品衍生品市场进一步丰富。
• 铜期权采用欧式行权方式，有助于风险管理，提高市场流动性。

10. 国海证券业务解禁

• 国海证券因债券风险事件被暂停的业务已恢复，显示监管措施已见成效。
• 该事件也反映出金融监管的严格性和对市场稳定的重要性。

11. 民间投资迎来利好政策

• 国家发展改革委正在向民间资本推介一批投资回报明确的项目。
• 民间投资将受益于放宽准入、降低融资成本等政策支持。
• 项目包括交通能源、生态环保、社会事业等领域，投资规模较大。

12. 中短债基金发展与风险提示

• 中短债基金规模同比增长250%，成为市场新宠。
• 但中短债基金也面临流动性风险，需警惕底层资产问题。
• 部分券商对股票质押项目采取较为宽松的减值计提方式。

13. 信用卡不良率风险

• 部分银行信用卡不良率开始上升，显示出高增长背后的风险。
• 银行需注意信贷投放节奏，避免不良贷款快速暴露。

14. 保险业原保费收入降幅收窄

• 1-7月保险业原保费收入为24670.23亿元，同比下降2.36%。
• 保险资金运用余额增长，其中股票和证券投资基金增长显著。
• 平安人寿原保费收入超过国寿股份，显示其在保险市场中的竞争力。

15. 龙星化工“蒙面股东”事件

• 龙星化工的十大股东中，王斌、林史艺、杨略维、方晓晴通过冀兴三号等平台持股。
• 这些股东可能构成“蒙面举牌”，其背后关联“新凯系”。
• 该事件显示出A股市场中资本运作的复杂性和潜在风险。

总结

《上海证券报》9月7日的内容全面反映了中国在金融政策、资本市场改革、宏观经济走势、消费趋势、保险与银行业务、以及上市公司治理等方面的最新动态。这些信息不仅有助于理解当前经济和金融环境，也为投资者提供了重要的参考依据。