20201022-西南期货-黑色产业链专题报告_淡水河谷三季报选译_4页_476kb

淡水河谷2020年第三季度产销报告总结

核心内容概述

2020年10月20日，巴西淡水河谷（VALE）发布了其第三季度的产销报告。作为全球领先的综合矿业公司，VALE的业务涵盖铁矿、铜矿、镍矿、钴矿和黄金等，其中非铁矿业务占其营收的85%。本报告主要聚焦于VALE的铁矿业务表现。

主要观点

• 产量表现：VALE第三季度铁矿粉矿产量为88,676千吨，环比增长31.2%，同比增长2.3%。然而，2020年1-9月累计产量为215,877千吨，同比下降3.5%。
• 产量结构：北部系统矿山表现突出，三季度产量达5690万吨，其中8月份产量创下1970万吨新高。S11D项目在三季度贡献了2440万吨产量。
• 南部与西南部矿山增长显著：南部系统和西南部系统矿山产量分别达到1630.7万吨和1493万吨，环比增长分别为28.2%和26.9%。
• 中西部系统矿山表现疲软：三季度产量为589万吨，环比下降8.7%，整体占比偏低。
• 球团产量：第三季度球团产量为8,562千吨，环比增长21.1%，但同比下降23%。2020年1-9月累计产量为22,559千吨，同比下降30.3%。

销量情况

• 总销量：第三季度粉矿和球团总销量为74,200千吨，环比增长20.4%，但同比下降12.9%。2020年1-9月累计销量为190,040千吨，同比下降13%。
• 价格表现：粉矿与球团分别提供了3.7美元/吨和0.9美元/吨的相对指数溢价。
• 9月销售增长：9月销量达到28,600千吨，显示出VALE在供应链销售方面的积极策略。
• 四季度展望：公司预计四季度销量将显著提升，以支持全年产量目标。

关键信息

• 产量目标：VALE全年铁矿产量目标为3.1-3.3亿吨，因此第四季度需进一步提高产量。
• 生产保障措施：公司强调通过运维保养、加强疫情等安全措施保障生产，确保四季度产量稳定。
• 历史天气因素：从历史天气规律来看，四季度有望延续三季度的良好天气，有利于产量的持续增长。
• 数据来源：所有数据均来自公司财报。

表格摘要

表1：VALE季度产量情况（单位：千吨）

表2：VALE季度销量情况（单位：千吨）

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