20211021-银河期货-每日早盘观察_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2021年10月21日的每日早盘观察，由银河期货有限公司农产品及衍生品研究团队发布。内容涵盖大豆、粕类、油脂、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等农产品的市场分析与交易策略建议，旨在为投资者提供市场动态与操作思路，但明确指出仅作为参考，不构成入市依据。

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主要观点与关键信息

一、大豆/粕类

• 外盘信息：CBOT美豆上涨0.38%，美豆粕持平。
• 市场信息：
  • 巴西21/22年度大豆种植面积扩大，产量创纪录高位，出口预计增加。
  • 阿根廷大豆销售进度滞后，但2021/22年度播种量已启动。
  • USDA预计美国2021/22年度大豆出口净销售在150-250万吨，豆粕出口净销售15-40万吨。
  • 山东地区蒸汽公司停气导致现货坚挺。
• 交易策略：
  • 单边：美豆上涨受出口及豆油带动，但中长期巴西丰产将压制粕类价格，建议前期多单做好利润保护。
  • 套利：布局M12-5/15反套。
  • 期权：卖出M2201-C-3300。

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二、油脂板块

• 外盘影响：CBOT美豆油上涨4.1%，BMD毛棕油上涨2.4%。
• 重要资讯：
  • 马来西亚出口数据下滑，但国际植物油价格受基本面及原油支撑维持强势。
  • 俄罗斯葵花籽产量预期改善，预计达到1540万吨，产量回升。
  • 欧盟植物油消费和产量持续下滑，进口量减少。
• 交易策略：
  • 单边：国内油脂基差回调，但供应偏紧和远期旺季预期支撑价格，建议谨慎持多。
  • 套利：关注菜油1-5正套机会。
  • 期权：关注看涨衣领价差期权及买入看涨期权。

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三、玉米/玉米淀粉

• 市场信息：
  • 玉米拍卖成交率较高，但现货疲软，价格持续回落。
  • 玉米淀粉开工率回升，但部分区域因限电限产影响，库存下降明显。
  • 10月18日国家统计局数据显示，猪肉产量大幅增长，利好肉价稳定。
• 交易策略：
  • 单边：短期玉米上涨动能不足，转为偏空思路；玉米淀粉供需紧平衡，预计偏强震荡，建议暂时观望。
  • 套利：关注玉米15反套及淀粉玉米价差做缩。
  • 期权：卖出C2201-C-2560。

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四、生猪

• 市场信息：
  • 全国生猪价格走势分化，东北、华北、华东等地上涨，西南、华南部分稳定。
  • 生猪出栏体重略有下降，猪苗母猪价格小幅下跌。
  • 猪肉进口量同比下降，但前三季度产量增长，利好肉价稳定。
• 交易策略：
  • 单边：短期猪价受供应紧缺及消费旺季推动上涨，但不宜过度追涨，建议观望。
  • 套利：观望。

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五、鸡肉

• 市场信息：
  • 白羽肉毛鸡价格反弹，但屠宰企业利润仍处盈亏平衡线附近。
  • 鸡苗价格稳定，但补栏情绪一般，部分出现掉计划现象。
  • 饲料成本上升，叠加冬季取暖费用上涨，抑制补栏积极性。
• 行情展望：
  • 鸡苗预计底部震荡；毛鸡价格反弹空间有限，10月将逐渐触底。
  • 终端产品价格短期稳中有涨，但消费淡季及库存压力可能压制价格持续上涨。
  • 预计四季度毛鸡和冻品价格先抑后扬，价格中枢下移。

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六、鸡蛋

• 市场信息：
  • 全国鸡蛋价格稳定，主产区均价4.63元/斤，主销区均价4.85元/斤。
  • 9月在产蛋鸡存栏量环比减少，同比减少，但饲料成本支撑蛋价高位。
  • 东北地区缺蛋，蔬菜价格上涨带动鸡蛋现货走高。
• 交易策略：
  • 单边：建议逢低建仓多单。
  • 套利：关注1-5正套。
  • 期权：买入鸡蛋1月合约的看涨期权。

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七、白糖

• 市场信息：
  • 中国9月进口糖浆7.49万吨，同比减少。
  • 巴西糖厂套保量创近十年同期新高，但套保价格低于当前期价。
  • 巴西降雨改善明年甘蔗产量前景，原糖价格承压。
• 交易策略：
  • 单边：国内现货销售转淡，建议暂时观望。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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八、棉花-棉纱

• 外盘影响：ICE美棉上涨2.37%，收盘价110.19美分/磅。
• 市场信息：
  • 新疆棉花加工量同比大幅减少，反映供应偏紧。
  • 纺织企业库存量下降，但纱线库存天数增加。
  • 储备棉抛储成交率偏低，平均价格小幅上涨。
• 交易策略：
  • 单边：中长期棉花供需偏空，高价棉回调风险较大，建议谨慎操作。
  • 套利：观望。
  • 期权：买入较深度的虚值看跌期权CF2205-P-19000。

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作者承诺与免责声明

• 作者具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
• 报告仅提供参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
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联系方式

• 负责人：蒋洪艳，电话：021-65789251
• 联络对接：贾瑞林，电话：021-65789256
• 研究团队：
  • 油脂研究：刘博闻
  • 粕猪研究：陈界正
  • 玉米白糖：马幼元
  • 棉禽研究：刘倩楠
• 公司地址：
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799