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农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年10月21日的农产品市场早报，由五矿期货研究团队发布，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等多个品种的市场分析及操作建议。报告结合国内外供需、库存、价格走势及市场情绪，为投资者提供策略参考。

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主要观点与关键信息

油脂

• 价格走势：BMD棕榈油上涨2.52%至5173林吉特/吨；国内棕榈油、豆油、菜油价格均有所回落，但基差支撑较强。
• 库存情况：国内豆油港口库存82.52万吨，较前一周下降1.73%；全国港口食用棕榈油库存50.9万吨，较前一周下降6.26%；华东菜油库存31.51万吨，较前一周下降9.48%。
• 市场分析：
  • 马棕长期库存维持偏低，中期产量和出口预期不佳，短期高频数据扰动较大。
  • 国内油脂库存偏低，受限电影响，油厂部分停机，基差支撑强劲。
  • 国内油脂期货，尤其是棕榈油深度贴水，仍主要跟随外盘走势。
• 操作建议：
  • 回落偏多思路。
  • 参考区间：P2201 8800-10600；Y2201 9200-11000；012201 11500-13600。

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蛋白粕

• 成本端：美豆优良率59%，出口检验量229.8万吨，同比减少50.6%。
• 供给端：大豆压榨量170万吨，豆粕产量136万吨，库存62.91万吨，菜粕库存1.91万吨。
• 需求端：终端逢低补库，基差偏强。
• 市场分析：
  • 美豆承压于丰产上量，国内蛋白粕跟随成本回落。
  • 现货强于期货，基差偏强震荡。
• 操作建议：
  • 单边空头思路。
  • 套利推荐：逢低做多豆菜粕1月价差，做空蛋白粕1-5价差。

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鸡蛋

• 价格走势：国内蛋价稳定为主，局部回落，黑山大蛋维持4.6元/斤。
• 市场分析：
  • 高位消化速度一般，蛋价上涨与猪肉走强、气温降低、低库存有关。
  • 情绪成分影响较大，上涨逻辑偏短期。
• 操作建议：
  • 期货受现货影响走高，但盘面高位压力较大。
  • 建议等高点做空为主，短期需规避情绪支撑。

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生猪

• 价格走势：国内猪价延续偏强走势，河南均价涨至13.84元/公斤。
• 市场分析：
  • 大猪量少价增，养殖方压栏增重，市场看涨情绪偏强。
  • 现货提前上涨或透支后市需求，压栏行为可能导致后期供应压力。
• 操作建议：
  • 后市仍以偏空思路对待。
  • 套保建议16000以上逢高关注，投机暂观望。

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白糖

• 价格走势：原糖上涨0.26%至18.99美分/磅，内盘SR2201下跌0.27%至5901元/吨。
• 市场分析：
  • 短期受金融市场改善和巴西降雨预期支撑，但北半球开榨及供应增加承压。
  • 内盘现货压力较大，库存处于近5个榨季最高。
  • 中期内外价差修复预期，郑糖可能补涨。
• 操作建议：
  • 短期观望为主，中期逢低做多，首选05合约。

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苹果

• 价格走势：01合约震荡上行，涨1.92%至7588元/吨。
• 市场分析：
  • 陕甘产区优果优价行情持续，山东晚富士购销顺畅。
  • 供应充足，客商收购热情一般，果农被动入库比例高。
  • 优果率低可能支撑后期优果价格走高。
• 操作建议：
  • 短期偏多，但波动剧烈，建议观望或日内短线操作。
  • 后期关注入库量及入库结构。

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棉花

• 价格走势：主力合约环比下跌1.24%至21440元/吨，新疆328棉花价格维持22530元/吨。
• 市场分析：
  • 国储抛储量增加，但成交比例不高，盘面持续走软。
  • 新棉交售处于博弈状态，籽棉价格混乱，棉农惜售，下游压价。
  • 基本面无明显变化，盘面波动反映多空资金博弈。
• 操作建议：
  • 多单持有。
  • 风险点：籽棉收购价下跌、下游需求传导不畅。

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图表与数据来源

• 所有图表数据均来自WIND、卓创资讯、中果网、汇易网、沐甜科技等权威数据源。
• 油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果、棉花等品种均有对应的基差图、库存图、价格走势图等。

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风险提示与免责声明

• 本报告不构成投资建议，仅作为市场分析参考。
• 投资者应独立评估自身投资需求，必要时咨询专业顾问。
• 五矿期货研究团队对报告可能导致的任何损失不承担责任。
• 报告版权归属五矿期货有限公司，未经授权不得复制、传播或存储。

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