20160628-安信证券-量子通信_国家信息安全之盾_产业腾飞在即_26页_1mb

量子通信产业分析总结

核心内容概述

量子通信作为一项前沿技术，正逐步从科研走向产业化，成为保障国家信息安全的重要手段。2016年，随着政策支持、基础设施建设以及技术突破，量子通信在军用和民用领域展现出广阔的应用前景与市场潜力，预计未来三年市场规模将超过千亿。同时，量子加密手机等消费级产品有望最快于2017年面世，标志着量子通信向消费市场拓展的开始。

主要观点

• 产业化进程加速：量子通信已在中国实现规模化商用，基于量子密钥分发的保密通信技术成熟，为军事、政务、金融、能源等关键领域提供高安全通信解决方案。
• 基础设施建设：2016年下半年“京沪干线”、“杭沪干线”和“乌镇量子通信城域网”将陆续建成，标志着量子保密通信网络建设进入关键阶段，未来三年全国将初步形成“三纵三横”结构的量子通信骨干网。
• 卫星通信突破：2016年8月，中国将发射首颗量子科学实验卫星，首次实现星地间量子通信，推动广域网和全球量子通信网络发展。
• 军用领域前景：随着军队信息化建设的推进，量子通信将逐步替代传统加密方式，预计2018年军用市场空间将超过300亿元。
• 民用市场潜力：量子通信在金融、能源、政务等领域的应用逐渐扩大，数据中心加密成为未来重点发展方向，欧洲已有成功案例。
• 产业链布局：量子通信产业链涵盖上游光器件、中游加密与组网设备、下游网络建设与运营，涉及多个上市公司，如凯乐科技、光迅科技、三力士、科华恒盛、浙江东方、神州信息、宁波建工等。

关键信息

1. 量子通信产业化进展

• 城域网建设：芜湖、合肥、济南等地已建成并运行多个量子通信城域网，通信正确率超过98%，为全国范围内的量子通信骨干网建设奠定基础。
• 城际干线：“京沪干线”全长2100公里，预计2016年9月底完成交付，将连接北京、济南、合肥、南京、上海，实现4城市间8Gbps加密应用。
• 商用干线：“杭沪量子商用干线”全长160公里，投资约1.7亿元，预计2016年下半年建成并投入使用，与京沪干线形成初步纵向干线网络。
• 全国覆盖计划：未来三年，京津冀、长三角、珠三角等重点城市群将逐步建设量子通信城域网，初步实现全国性覆盖。

2. 量子通信技术优势

• 绝对安全性：基于量子不可克隆、不可分割的原理，实现“一次一密”加密，确保通信过程无法被窃听或篡改。
• 应用场景：适用于军事专网、政务、金融、能源、电力等需要高安全通信的领域，特别是在敏感数据传输方面表现突出。
• 卫星通信突破：量子科学实验卫星的发射将首次实现星地间量子通信，为广域网和全球通信网络建设提供基础。

3. 量子通信市场预测

• 军用市场：预计2018年前，量子通信在军用领域市场空间将超过300亿元。
• 民用市场：预计未来三年，民用市场规模将超过500亿元，涵盖金融、能源、政务等多个领域。
• 消费市场：量子加密手机最快于2017年推出，为量子通信打开消费市场空间。

4. 产业链与上市公司

5. 国内外发展对比

• 中国：在量子通信标准化和实际应用方面领先，已建成多条量子通信干线，计划实现全球广域量子通信网络。
• 欧洲：在量子通信和量子信息技术研究方面起步较早，有多个量子通信项目，如“欧洲量子科学技术”计划，2016年批准10亿欧元用于量子通信发展。
• 美国：更注重量子计算领域，但也积极推动量子通信发展，如NASA计划建设远距离光纤量子通信干线，与IDQ等公司合作发展量子通信。

风险提示

• 量子通信产品研发进度不达预期。
• 量子实验卫星实验结果不达预期。
• 公司转型进度不达预期。
• 原材料价格波动可能影响业绩。
• 业务发展不达预期。

投资建议

• 关注量子通信产业的黄金投资机会。
• 建议重点关注凯乐科技、三力士、科华恒盛、光迅科技、浙江东方、神州信息、宁波建工等上市公司。
• 给予凯乐科技买入-A评级，目标价16.45元。
• 给予三力士买入-A评级，目标价22.90元。
• 给予科华恒盛买入-A评级，目标价66.40元。
• 给予光迅科技买入-A评级，目标价74.70元。
• 给予浙江东方买入-A评级，目标价28.94元。
• 给予神州信息买入-A评级，目标价65.00元。
• 给予宁波建工买入-A评级，目标价13.00元。

结论

量子通信作为国家战略重点，其产业化进程正在加速，将在未来几年内实现军用和民用领域的广泛应用。随着技术的不断成熟和政策的持续推动，量子通信将逐步成为信息安全保障的核心技术，带动产业链上下游企业的快速发展，为投资者带来良好的回报机会。