20160708-光大证券-通信行业深度：梦想照进现实，量子通信腾飞在即_29页_2mb

量子通信行业分析总结

核心内容

量子通信是一种利用量子态携带信息、基于量子纠缠原理实现保密通信的技术。它被认为是唯一被严格证明“无条件安全”的通信方式，具有极高的安全性和隐蔽性。当前，基于量子密钥分发（QKD）的量子通信技术已实现规模化商用，如芜湖量子政务网、合肥城域量子通信试验网等。随着“京沪干线”、“沪杭干线”等项目推进，以及量子中继技术突破和量子卫星发射，量子通信行业将迎来重要发展机遇，市场规模有望接近千亿。

主要观点

• 技术优势：量子通信相比传统通信技术，具备更高的安全性、更强的抗干扰能力、更广的应用范围和更好的隐蔽性。
• 产业化进展：中国在量子通信技术和产业化方面均处于全球领先地位，已建成多个城域量子通信网络，并且正在推进量子干线和量子卫星项目。
• 政策支持：国家高度重视量子通信技术发展，将其纳入“十三五”重点推进项目，专项基金支持力度接近千亿。
• 市场前景：预计量子通信市场空间将超过900亿元，其中短期市场规模约为180亿元，长期有望达到980亿元。
• 投资机会：随着量子通信技术的商业化进程加速，相关产业链公司如光迅科技、科华恒盛、凯乐科技、宁波建工、三力士等将受益，值得重点关注。

关键信息

量子通信技术优势

• 安全性：量子通信依赖量子不可复制性，黑客无法窃取有效信息。
• 隐蔽性：无电磁辐射，避免无线监听。
• 抗干扰性：不依赖传统信道，具有较强的抗干扰能力。
• 应用广泛性：可应用于光纤、太空、海底等不同媒介，适用于军事、金融、政务、科研等多个领域。

产业化进展

• 城域网络：芜湖、合肥、济南等城市已建成量子通信网络。
• 量子干线：京沪干线预计2016年下半年交付，全长2025公里，是世界首条量子通信干线。
• 量子中继：量子中继技术突破，为实现超远距离量子通信提供可能。
• 量子卫星：2016年下半年发射世界首颗量子通信卫星，推动全球化量子通信网络建设。

市场规模测算

• 短期市场规模：约180亿元，主要来自专网、公众网和云安全领域。
• 长期市场规模：预计达到980亿元，主要由量子通信在专网、公众网和云安全的渗透率提升驱动。

重点推荐公司

风险提示

• 量子通信商业化应用不及预期。
• 政策支持力度不及预期。
• 量子通信关键器件的研发进度较慢。
• 技术发展遇到瓶颈。

产业链分析

量子通信产业链主要包括以下几个环节：

1. 量子通信核心器件：如单光子源、单光子探测器、光复用器和光解复用器等。
2. 量子通信系统集成和服务：包括量子网关、量子交换机等设备，以及相关系统集成服务。
3. 量子通信网络运营商：负责量子通信网络的建设与运营，如“京沪干线”和“沪杭干线”等项目。

量子通信应用领域

• 军事与国防：量子通信在军事通信和国防领域具有重大应用价值。
• 金融：金融信息传输对安全性要求极高，量子通信可提供更高安全保障。
• 政务与科研：量子通信被广泛应用于政务通信和科研数据传输。
• 数据中心与云计算：量子通信可与数据中心和云计算相结合，提高数据传输安全性。

投资建议

• 光迅科技：作为光器件龙头，受益于量子通信和IDC市场，未来有望迎来新增长极。
• 科华恒盛：通过与科大国盾合作，布局量子通信安全应用领域，预计未来业绩将快速增长。
• 凯乐科技：通过定增推进量子通信和数据链产业化项目，未来成长空间广阔。
• 宁波建工：通过参股中经云，布局量子通信领域，受益于“京沪干线”等项目。
• 三力士：与量子通信技术团队合作，推动量子通信在山西省的应用。

未来展望

随着量子通信技术的逐步成熟和产业化进程的加快，未来将带来巨大的市场投资机遇。量子通信有望成为继高铁、核电之后的又一张中国名片，其在军事、金融、政务、科研等领域的应用将进一步拓展，推动行业快速发展。