20230225-中航证券-电子行业周报_特斯拉_第三篇章_下周揭晓_关注马斯克的科技宏图_22页_4mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为 0.35%，在申万一级行业中排名第25，跑输上证指数 0.99%，跑输沪深300指数 0.31%。电子行业PE处于近五年 22.9% 的分位点，电子行业指数处于近五年 51.8% 的分位点，行业周日平均换手率为 1.36%。

主要观点

特斯拉“第三篇章”即将发布

• 时间与主题：马斯克将于3月1日（下周三）在特斯拉投资者日推出宏图计划第三篇章，主题为“扩大规模到极致+摆脱化石能源+AI”。
• 前两篇章回顾：第一篇章聚焦于汽车制造与太阳能；第二篇章关注电动车产品线扩展、能源储存与自动驾驶技术。目前，自动驾驶技术尚未实现量产，汽车共享概念仍受制于技术与法规。
• 技术亮点：特斯拉将推动一体化压铸技术，大幅降低制造成本与提升生产效率，支撑其“极致规模化”战略。2020年数据显示，Model Y车底零部件减少79个，焊点从700-800个降至50个，重量降低 30%。

可持续能源三大支柱

• 三大支柱：电动车、太阳能、风能，以及固定储能系统。
• 储能进展：2022年第四季度，特斯拉太阳能部署量达 100MW，同比增长 18%；储能系统容量达 2462MWh，同比增长 152%。
• 产品布局：涵盖Powerwall住宅储能系统及B端Megapack和Powerpack储能系统。

人工智能为核心

• AI应用：自动驾驶（FSD）、人形机器人（Optimus）、超算芯片（Dojo D1）等，均以AI为核心。
• AI战略：马斯克持续关注AI领域，投资多家AI公司，AI技术被视为未来经济社会发展的颠覆性力量。

关键信息

建议关注的标的

1. 一体化压铸相关企业：合力科技、华达科技、博俊科技、祥鑫科技等。
2. 人工智能相关企业：百度、阿里巴巴、寒武纪等。

市场行情

• 行业表现：本周电子行业涨幅前五为 *ST瑞德（27.65%）、中英科技（21.08%）、鸿合科技（20.08%）、泰晶科技（16.10%）、达瑞电子（15.95%）。
• 行业分化：部分公司回调明显，如兆易创新（-1.58%）、华特气体（-2.99%）等。

存储价格趋势

• DRAM价格：2月21日，DRAM价格指数由657.42下滑 1.45% 至647.90。
• NAND价格：NAND价格指数由567.71下跌 2.52% 至553.40。
• 市场动态：NAND Flash SLC和16Gb DDR4产品价格有所下跌，但整体颗粒市场保持平稳。

面板价格趋势

• 面板价格：2月下旬除27时IPS面板和23.8时IPS面板均价下降0.1美元外，其他面板价格趋于平稳。

海外行业新闻动态

1. 美国禁运脑机接口技术：美国商务部考虑对华禁运脑机接口（BCI）技术，将其列入“新兴和基础技术”名单。
2. 东南亚智能手机市场反弹：入门级智能手机出货量在越南、菲律宾等国出现增长，传音旗下Infinix表现突出。
3. Server DRAM将超越Mobile DRAM：2023年Server DRAM位元产出比重达 37.6%，将正式超越Mobile DRAM的 36.8%。
4. 新能源车销售增长：2022年全球新能源车销量突破 1,065万辆，年增 63.6%，其中纯电动车销量达 789万辆，插电混动车销量达 274万辆。

国内行业新闻动态

1. 国资委加大科技投入：重点支持集成电路、工业母机等关键领域，推动“卡脖子”技术攻关。
2. 科技部支持人工智能：将人工智能列为战略性新兴产业，推动其与经济社会深度融合。
3. 设备中标情况：北方华创新增中标设备 10台，拓荆科技新增 2台，上海积塔新增设备 10台。
4. 京东方供货三星高端机型：或将首次供货三星高端智能手机，可能用于Galaxy折叠屏产品。

投资建议

• 行业评级：增持，未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 个股评级：建议关注具有增长潜力的标的，如宝明科技、龙芯中科等。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体市场表现。
• 技术研发不及预期：影响行业增长与产品竞争力。
• 美国制裁加剧：可能对供应链与技术获取造成压力。
• 流动性风险：市场波动可能导致资金链紧张。

图表目录（摘要）

• 图1：马斯克预告宏图第三篇章。
• 图2：马斯克回应第三篇章细节。
• 图3：申万一级行业涨跌幅排行。
• 图4：申万电子三级行业涨跌幅排行。
• 图5：电子行业涨幅前十。
• 图6：电子行业跌幅前十。
• 图7：DRAM价格指数。
• 图8：NAND价格指数。
• 图9：国际Flash颗粒现货价格。
• 图10：国际DRAM颗粒现货价格。
• 图11：面板价格趋势。
• 图12：东南亚智能手机出货量。
• 图13：东南亚各品牌出货量。
• 图14：Server与Mobile DRAM产出比重。
• 图15：全球新能源车销量及年成长率。
• 图16：2022年BEV & PHEV销售排名与市占率。
• 图17：本周重要中标数据。

研究团队

• 首席分析师：赵晓琨，16年消费电子及通讯行业经验，专注半导体、智慧汽车及新能源。
• 分析师：刘牧野，约翰霍普金斯大学机械系硕士，2022年加入中航证券。

联系方式

• 销售团队：

  • 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com
  • 李友琳：18665808487，liyoul@avicsec.com
  • 曾佳辉：13764019163，zengjh@avicsec.com

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