20230808-中邮证券-东方电缆-603606.SH-盈利维持高位_期待下半年海风启动_5页_416kb

报告摘要

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告

投资评级

• 股票投资评级：增持 | 维持
• 个股表现：维持

公司基本情况：

• 最新收盘价：4260元
• 总股本/流通股本：688亿股
• 总市值/流通市值：2930亿元
• 总资产周转率：0.8次

投资要点

公司业绩表现

• 2023年上半年营收3688亿元，同比-44.4%；归母净利润617亿元，同比增长1808%。
• Q2单季营收2250亿元（+564.9%），归母净利润361亿元（+4103%），净利率16.03%。

业务进展亮点

1. 海缆订单增长：截至7月底在手订单8001亿元，海缆系统占比42%，脐带缆占比28%。
2. 重点项目获取：中标国内多个海风项目（山东、广西），并推进海外项目InchCape（108GW）和沃旭能源Baltica 2 Offshore。
3. 子公司设立：在浙江温州设立分公司，拓展海风业务版图。

盈利预测

风险提示

1. 海风装机需求不及预期
2. 海外拓展进度不及预期
3. 海缆竞争格局加剧

其他信息

• 分析师： 王磊（S1340523010001）、贾佳宇（S1340523070002）
• 免责声明： 本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告相关内容： 包括公司财务数据、成长能力分析及投资评级说明等。