20220415-华安期货-饲料养殖周报_收储提振_短线猪价反弹_8页_2mb

饲料养殖周报总结

核心内容概览

本周饲料养殖市场整体呈现震荡走势，受疫情、国际局势及供需变化影响，主要品种价格波动不一。投资策略建议以套利和观望为主，部分品种存在短期反弹机会。

主要观点与关键信息

1. 豆粕市场

• 价格走势：受美农报告偏多及美豆价格上涨影响，豆粕跌势企稳。
• 供需分析：南美大豆集中到港，油厂库存回升，供应紧张缓解，但提货困难及油厂挺价意愿增强。
• 投资建议：豆粕波动率逐步上升，可持有牛市价差策略。

2. 玉米市场

• 价格走势：玉米价格受俄乌冲突、全球通胀及产需缺口支撑，但短期下游需求疲软限制涨幅。
• 供需分析：国内基层售粮周比涨幅仅为2%，物流受阻影响销售。港口库存略有下降，但深加工企业库存增加。
• 投资建议：预计玉米期价高位震荡，建议考虑C2209合约逢低定投，关注跨品种套利机会（买C2209卖CS2209）。

3. 鸡蛋市场

• 价格走势：蛋价受疫情刺激及蔬菜价格高企支撑，但中间商拿货谨慎。
• 供需分析：天气回暖导致蛋鸡产蛋率上升，但疫情导致餐饮和旅游业需求萎靡。
• 投资建议：若物流通畅，建议考虑JD2209合约逢高布空；若疫情缓解，鸡蛋基差可能走强。

4. 生猪市场

• 价格走势：受疫情封控影响，物流成本上升，养殖场控量挺价，猪价短线反弹。
• 供需分析：多地囤货增加，屠宰企业收猪积极性上升，中央和地方收储提振市场情绪。
• 投资建议：可等待反弹后的卖出保值机会。

行业资讯要点

1. 美国玉米出口：4月7日当周，美国2021/22年度玉米出口销售净增133.29万吨，高于市场预期；2022/2023年度出口销售净增40.31万吨。
2. 巴西旱季提前：巴西中部旱季可能提前到来，不利二茬玉米生长，影响产量。
3. 美国大豆出口：4月7日当周，美国大豆出口净销售100.69万吨，对华出口占比达70%。
4. 巴西大豆预售：巴西马托格罗索州农户已预售20%的2022/23年度大豆，高于历史平均水平。
5. 阿根廷大豆收割：4月12日，阿根廷大豆收割率为8.8%，较去年同期提升，但核心产区收割率仍偏低。
6. 巴西化肥危机：巴西大豆销量同比减少30.4%，主要受化肥价格高企影响。

库存情况

• 大豆：全国主要油厂大豆库存为247.6万吨，较上周增加14%。
• 豆粕：全国主要油厂豆粕库存为32.6万吨，较上周增加5.7%。
• 玉米：北方四港玉米库存降至358万吨，周比减少3.24%；深加工企业库存为454.4万吨，周比增加2.99%。
• 鸡蛋：未提供具体库存数据，但市场拿货谨慎，中间商看空情绪明显。

基差分析

• 豆粕：现货基差较前周略有上升，预计短期基差企稳。
• 玉米：现货和期货价格均走高，基差走弱，短期有走弱预期。
• 鸡蛋：现货和期货价格均上升，基差走强，若疫情缓解，基差可能进一步走强。

波动率分析

• 豆粕：09合约历史波动率为24.79%，较前周下降0.8个百分点，波动率处于偏低水平，可继续持有牛市价差策略。
• 玉米：09合约历史波动率为13.5%，较前周上涨0.28个百分点，波动率持续走高，建议继续参与牛市价差策略。

生产利润情况

• 大豆压榨利润：巴西5月盘面榨利为-86元/吨，现货榨利为312元/吨，环比上升。
• 玉米淀粉-玉米价差：价差在合理区间走弱，受疫情和原料高价影响，市场购销清淡。
• 禽类养殖利润：蛋鸡和肉鸡养殖利润继续走高，短期存栏偏低及疫情反弹利好鸡蛋需求。
• 生猪养殖利润：受疫情封控及收储影响，生猪养殖利润走高，猪价反弹。

投资策略建议汇总

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• 分析师：李伟（F0283072/Z0010384）
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