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SVI公司分析总结

核心内容

SVI（S-Vision International PCL）是一家专注于电子制造服务（EMS）的公司，主要服务于工业、医疗、电信和特殊行业。公司在泰国设有生产基地，并在欧洲和日本等地有业务拓展。其核心业务包括生产、测试和销售电子组件，近年来因市场变化和自然灾害影响，经历了多次调整和恢复。

主要观点

• 市场前景：SVI在FY17（2017财年）的展望依然积极，预计销售将实现季度环比增长，特别是在泰国市场。欧洲市场由于产能提升，预计销售将保持稳定。
• 利润增长：虽然预计FY17净收入将下降42%，但调整后的利润将增长126%，主要得益于生产规模扩大带来的成本优势。
• 新客户与产能扩张：SVI正在测试新产品以满足新客户的需求，包括医疗、电信、可再生能源和工业领域。同时，公司计划在斯洛伐克进行产能扩建，并在柬埔寨启动新的劳动密集型工厂。
• 估值与投资建议：分析师对SVI持“中性”态度，目标股价为6.10泰铢，认为大部分利好已反映在股价中。

关键信息

财务概况

估值指标

财务比率

现金流

风险因素

• 过度依赖客户和产品
• 技术快速变化
• 外汇波动

重要发展

• 2016年：收购奥地利EMS公司Seidel Electronics Group
• 2015年：生产在1QFY15重启
• 2014年：Bangkradi工厂发生火灾
• 2012年：因洪水，Bangkradi工厂恢复生产

业务描述

SVI主要出口市场包括斯堪的纳维亚、欧洲、美国等，专注于EMS业务。

公司治理

• 按照泰国证券交易所的披露要求，SVI披露了泰国董事协会（IOD）的公司治理调查结果。
• 调查结果基于公开信息，由第三方提供，不涉及内部信息。

参与泰国反腐败计划

SVI是泰国私人部门集体行动联盟（Thai CAC）的成员之一，参与了泰国的反腐败倡议。

总结

SVI在FY17的销售和利润增长预期较为乐观，但净收入因一次性保险收益而下降。公司正在积极拓展新客户并扩大产能，以应对市场需求增长。尽管如此，分析师认为其股价已反映大部分利好，因此维持“中性”评级。公司面临技术变化和外汇波动等风险，但其财务状况和业务拓展显示出一定的增长潜力。